打开通往财富的密码

又到周末，这个周末想换个活法，索性远离论坛，关闭交易软件，关闭电脑，计划让自己在忙碌的生活中放松一下，于是约了几个要好的朋友一起坐坐。本来是想在短暂离开股市，谁知茶余饭后不知不觉又谈到了股票上来。话语间，朋友叙述了他的事情，这件事给了我的心灵一个不小的触动。回来后想了很多，于是就坐下来写写感想。

先说我的这位朋友斌。斌是我从小一起长大的好友，天生聪颖，毕业后从事些生意，积累了第一桶金，后来在拆迁风行的前几年，幸运的成为拆二代。2010年关闭了生意，把手里的几套房子变现后，成为职业投资者。今年5月份一起聚会，斌神采飞扬，气宇不凡，侃侃而谈自己的投资收益与规划，他是在14年底开始满仓加杠杆，到5月份我们见面时资产已经六千多万。那时的他是我们这个朋友圈子里混的最好的。今天又见到了斌，着实让我吃了一惊，与四个月前的反差之大不可想象。他头发花白，不到40岁的他看起来像是接近半百的人，衣衫也不在打理的光鲜，言语上可以听出想的的消极，精神很萎靡。他告诉我们，他爆仓了，并且将仅有的房子抵押出去追加了保证金，也没能幸免。

我感叹人生无常，仅仅四个月，恍如隔世，从天堂直线下坠到地狱。

四个月前，在斌侃侃而谈他的人生规划时，我能看到他满眼里对美好人生憧憬，他是那么的春风得意，仅仅四个月，他变得失落、迷茫，对人生开始怀疑，丧失了希望。如果四个月前他能听我一声劝阻，将杠杆卸掉，即便是满仓到今天，也至少能有两倍收益。但那时的他，是听不进去一点的不同的声音的。他甚至劝说我们讲，现在是最好的机遇，抓住牛市，满仓杠杆，享受财富暴涨的快感。但我有两年做期货的经历，我明白如果没有很好的风控和克制能力，在人本性贪婪的情况下，爆仓的几率是很大的，之后我将杠杆作为我的禁区，因为我知道我驾驭不了。斌告诉我，当开始下跌时，就是想反弹就卖，当开始反弹了，想着再涨涨就卖，到后来我们都知道了，千股封停，已经没有机会出逃。

这件事情着实击中了我的内心。我想，投资就是这样，能让你看清楚你的另一面是天使还是魔鬼。

一直认为，普通人距离财富最近的路就是投资股市，到现在我也是这样想的。因为门槛低，甚至不需要多少的专业知识，即便是你做个最简单的生意投资个门店，还需要租房、管理、招人及投入精力等等呢，进入股市却简单很多。但实际情况我们看到的却是另外一面，股市的一赚二平七赔，百分之九十的人无法解开这个通往财富密码。很复杂吗？这条路很难走吗？我经常想，有时候我们之所以看不清楚，就是源于我们距离市场太近，陷入了每天的追逐，而忽略了投资的本意。

不识庐山真面目，只缘身在此山中。有时候，人是需要换个思维方式来认识自己认识世界的，跳出这个故步自封的圈子，再看看，你就会明白不少。

接下来我们打开脑洞，试试换个思维来思考问题。

◇打开通往财富的密码(一)：如果你能减少操作频率，每一两年只在合适的点位做一次买卖操作。

先看数据：

1、中国股市几次重要的历史大底：

底1：1992年11月9日——11月24日，时间12天，点位386——459，市场平均市盈率15倍左右，平均市净率1.5倍左右。

底2：1994年7月18日——7月29日，时间10天，点位325——406，平均市盈率12倍左右，平均市净率1.2倍左右。

底3：1996年1月18日——2月15日，时间21天，点位512——538，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右。

底4：2005年5月24日——6月8日，时间12天，点位998——1048，平均市盈率15.87——16.46倍，平均市净率1.7倍左右。    

底5：2008年10月27日——11月7日，时间10天，点位1664——1809，平均市盈率4.04——14.24倍，平均市净率1.95倍左右。 

以上五次大底显示的共同规律：平均市盈率15.4倍，平均市净率1.76倍。

2、中国股市几次重要的历史大顶：　　
1997年1510点大顶平均市盈率59.64倍、平均股价15.16元。
1999年1756点中期大顶平均市盈率63.08倍、平均股价14.1元。
2001年2245大顶平均市盈率66.16倍、平均股价17.51元。
2007年6124点，沪深两市当天所有股票的平均市盈率是71倍、平均股价22.54元。

顶部市盈率大概在60倍甚至于70倍。但在60倍以上清仓都是明智之举。

从以上数据可以看出，每一次牛熊轮回市场平均市盈率在20倍左右和60倍左右之间穿梭运动。如果你能自1992年的底部开始，每次在20倍市盈率买入，60倍市盈率卖出，截止到2007年牛市结束，15年你的收益将是惊人的150倍左右（此数据为概算）。

因此，简单的依靠在熊市介入，牛市卖出，是打开财富密码的方法之一。

◇打开通往财富的密码（二）：如果你能持有一只优质股10年不动。

我常常拿万科为列，今天还是拿它来说事。若我们能在90年开始持有万科：

    90年：每10股送2股； 
    91年：每10股送2股； 
    92年：每10股派0.6元(含税)送5股； 
    93年：每10股派1.5元(含税)送3.5股； 
    94年：每10股派1.5元(含税送1.5股； 
    95年：每10股派1.4元(含税税后1.34元)送1股 ； 
    96年：每10股派1元(含税,税后0.35元)送1.5股 ； 
    97年：每10股派1.5元(含税，税后1.1134元)送1股； 
    98年：每10股派1元(含税)送1股； 
    99年：每10股派1.5元(含税,税后1.2元)，每10股配2.727股配股价7.5元 
    00年：每10股派1.8元(含税,税后1.44元)； 
    01年：每10股派2元(含税,税后1.6元)； 
    02年：每10股派2元(含税,税后1.6元)转增10股 ： 
    03年：每10股派0.5元(含税,税后0.2元)送1股转增4股； 
    04年：每10股派1.5元(含税,税后1.35元)转增5股： 
    05年：每10股派1.5元(含税,税后1.35元)； 
    06年：每10股派1.5元(含税,税后1.35元)转增5股； 
    07年：每10股流通A股获得8份行权价为3.73元的认沽权证； 

......

若能从上市伊始持有万科，不到20年时间收益将达到惊人的756倍。有同学说万科的例子太过极端，其实不然。在2012年到2015年之间，五倍股十倍股比比皆是，只是我们缺少了一双发现的眼睛，或者是即使你发现了，由于你身在市场之中，看到的太短，被短期的各类信息蒙蔽了眼睛，造成急功近利，频繁买卖，无法坚定持有。

因此，寻找下一只万科，长期持有，是打开财富密码的另一方法。

◇打开通往财富的密码（三）：基金或股票定投。

彼得林奇的话：“投资者如果能够不为经济形式焦虑，不看重市场状况，只是按照固定的计划进行投资，其成绩往往好于那些成天研究，试图预测市场并据此买卖的人。其实最能对抗熊市的策略就是设定固定的时间表，在每个月、每三个月或每六个月等固定的时间里投资固定的金额，这样可以免除追高杀低的风险和忐忑不安的心情。”  

下面就做一些简单的实例分析，看看定投的运用。 定额定投的模型 （以下案例来自网络）：

以月为单位作分析，第一个月投入成为一个单位U1，那么对应买入的价格是P1，第二月对应是U2，和P2, 一直类推，到Un和Pn，因为是定额投入，所以得出每次投入金额W，W=P1*U1=P2*U2=P3*U3...=Pn*Un=W 

那么投入总额=N*Pn*Un

如果当前的价格是Pn，那么对应的当前账户总市值是总市值=(U1+U2+..Un)*Pn 

那么对应的收益率是收益率=（总市值 - 投入总额）/投入总额

 =[U1*（Pn-P1）+U2*(Pn-P2)+U3*(Pn-P3)+...+Un(Pn-Pn)] /[ N*Pn*Un] 

因为 U1=Pn*Un/P1, U2=Pn*Un/P2,.... 

所以收益率是收益率= [（Pn-P1）/P1+(Pn-P2)/P2+(Pn-P3)/P3+...+(Pn-Pn)/Pn] /N 

总收益=[（Pn-P1）/P1+(Pn-P2)/P2+(Pn-P3)/P3+...+(Pn-Pn)/Pn]*W 

那么在图形中，我们把运来纵坐标的指数或者价格转化成函数(Pn-Pi)/Pi，横坐标仍然是投入额W，当然也可以说是时间，对应月份。从积分角度讲，投入总额就是高度为1的长方形面积和，S投，这个总是固定的。单次买入价格的差的面积和为收益总量，分为盈利和亏损。当买入价格大于当前价格，那么为亏损，这些亏损的总额就是月K线与当前价格上方的面积和S亏，当买入价格小于当前价格，那么为盈利，这些盈利的总额就是月K线与当前价格下方的面积和S赢。以上，从直观上说，“定额定投”的方法能在出现亏损时候，使得面积变得非常小，而在出现盈利的时候面积更大。下面，我们就举一些例子来看看，定投和那些价值成长股结合起来的收益分析。在这些分析中，我们将分为6000点误入歧途的定投，3000点左右大家都开始认可的价值位定投，看看到目前的收益情况，其中收益是大概估算的面积结果。

首先就对A股中的周期行业股 600362江西铜业作分析，从07年11月开始定投两年，看看收益情况。

从上图我们能大概估算出，如果是在65的高价位开始定投，我们两年时间仍然可以取得大致50-60%左右的收益。如果我们是一次就是满仓的话，带给我们收益将会是-50%。如果我们觉得下跌后江西铜业开始有价值来定投分析的话，比如在下跌50%后开始定投，我们看看收益是多少呢？

从上图的赢亏面积，以及投入的总额面积去估算，可以大概得出收益将会是80%左右。对比在30价位投入的资金一次性资金投入，两年的收益为零。

关于定投的案例很多，大家可以自己研究。定投有一点， 就是时间越长，最后累积的效果会是越好。对定投来说，我们看到，并不是对入市时间有非常严格要求，我们在65点位开始定投，和在30点位开始定投，带来的结果基本一致，就是因为在65介入的时候，尽管初期比较亏，但是最后因为累计原因，得出基本一致的收益。所以，对于定投，不要太在乎要去抄底之类的，抄到了底之初买价低，但也说明后续投入成本的增加。

因此，股票或基金定投，是打开财富密码的又一方法。

◇打开通往财富的密码（四）：保持你现在的做法不变，但如果你懂得了适可而止。

今天有人讲了个小故事。

有一个小孩，大家都说他傻，因为如果有人同时给他5毛和1元的硬币，他总是选择5毛，而要1元。有个人不相信，就拿出两个硬币，一个1元，一个5毛，叫那个小孩任选其中一个，结果那个小孩真的挑了5毛的硬币。那个人觉得非常奇怪，便问那个孩子：“难道你不会分辨硬币的币值吗？”孩子小声说：“如果我选择了1元钱，下次你就不会跟我玩这种游戏了！”这就是那个小孩的聪明之处。
朋友爆仓的这个例子，不是同这个小故事有很相似之处么？在得到了1元之后，甚至还在贪婪的等待者收获下一个1元，欲望的永不满足不停地诱惑着他追求物欲的最高回报，然而过度地追逐利益最终迷失自己，迷失了判断的方向，导致失败。

人有三分之二的痛苦来自于自己的妄想。只有懂得了适可而止，降低期望，积少成多，才能走在了打开财富密码的正确道路上。

朋友斌的例子给我活生生的上了一课，让我懂得了，人生不能只做加法，还要学会做减法。不能让一些物资的东西将自己绑架，要努力让自己变得更简单。简单的投资、简单的生活。不必奢求太多，顺其自然就好，心安自然快乐。莎士比亚曾经说过，幸福不取决于外界，取决于你的内心。投资很复杂，生活很复杂，但你简单了，一切都简单了。

就像我的名字：简单，放下。

微博ID：独立投资人简放

2015年9月19日有感