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对19年A股行情机会的深度分析

文章来源：基哥自留地

昨天漏讲了一点，所以删了重发。

     自15年高位调整以来，已历时3年多快4年。由高位5178点跌至年初2440点，指数跌去了53%，对比过往的几次大熊市，不论是在调整的时间跨度上，还是在调整的空间幅度上，都达到了熊市底部的数值。自18年末跌底以来，19年初A股回升势头较为强势，上证指数日线虽然未出现连续长阳上涨表现，但是很多人却忽视了周线的表现，在不知不觉间，指数却走出了连续4周稳步收阳的表现。

    在18年4月底到5月初的时候，指数周线也曾有出现过4连阳，但当时的周线指标是处于死叉下行阶段，所以在反弹接受20日线时，便掉头出现了大跌。

    而当前的大盘4连阳，是在周线指标走出金叉，同步底背离的情况下。并且各日线指标也呈金叉同步转好，在多方共振的形态下。后市个股做多的动力便能够增强.

       周线4连阳，虽不能就说成是牛市开启，但至少说明空头的信心正在逐渐被瓦解。小幅稳健的多头连阳反击，有利于瓦解分化市场看空者的信心。从上涨红盘天数来算，在这种行情中上涨天数出现的次数明显多于下跌的天数，这说明在短期内，多头信心正在逐步建立，通过这种时间拉锯，有利于消耗空方的力量。另一方面从年初的盘口分时行情来看，盘中波动幅度也在降低，这说明看空杀跌的动能是实质性的在减弱。这有利于稳定大部分投资者，对市场杀跌所带来的恐慌畏惧心理，能够有效减弱因恐慌而引起的，盲目跟风盘的无序止损杀跌冲击。这对市场信心的构建，都是极为有利的一面。

       从另一个角度来看，自2018年10月份的沪指2449点低位以来，上证指数在低位筑底已经接近4个月，大盘日线指标形成底背离，指数均线系统的下行趋势被有效抑制，5日和10日短期均线和20日和60日均线形成金叉。日线级别指标重回0轴以上，周线指标也产生了底背离形成金叉，扩口逐步放大抬升。

而上证50指数在去年7月初开始，便一直处于底部横盘整理，在低位筑底近7个月，超过了半年。上证50指数快速收复2400点平台，站上半年线，说明低估值蓝筹股半年多的整理平台越发稳固。2440点底部已经形成，一边倒的熊市行情已经终结，市场信心将得以修复，结构性牛市行情将有望来临。

因此，随着底部时间的拉长，越来越说明市场看空力量的减弱，空方的无力和多方的坚韧，在随着时间周期的拉长影响下，原本持观望态度的投资者，在地产高压，宏观下行，投资渠道减少，资金没有更好的投资出路下，必将越来越倾向于选择当前处于估值相对低位的股市，来加入多方阵营。

近期发布的宏观和市场数据也在逐步强化着A股多方的优势，具体有以下6个方面：

2019年1月21日，国家统计局公布了2018年国内经济增长情况。初步核算，2018年国内生产总值900309亿元，按可比价格计算，比上年增长6.6%。

分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%，四季度增长6.4%。总的来看，2018年国民经济继续运行在合理区间，实现了总体平稳、稳中有进。

2018年底，全部A股总市值为47.82万亿元，香港H股总市值为19.64万亿元，香港红筹股总市值为4.85万亿元，全部海外市场中资股的总市值为11.24万亿元。

因此，全部A股总市值对应的证券化率为53.12%，全部A股和海外中资股总市值对应的证券化率为92.8%。相比发达成熟经济体，美国证券化率高达149%，日本证券化率也有110%，英国证券化率则有100%。

所以，在国内宏观经济持续保持稳定增长的背景下，国内经济证券化率提升的空间还比较大。

▲国内经济增长情况

2018年共有785家A股公司实施了股份回购，占A股上市公司总数的22%；回购总额达534.25亿元，同比增加575%。

当前，已经完成回购计划的个股占比为19.89%，正在进行回购的个股为80.11%。由此可见，上市公司回购资金规模较以往有大幅增加，股价仍受益回购利多的个股超过600只。

随着沪深证券交易所回购细则的发布，上市公司回购计划可操作性越发明确，回购操作和回购信息对上市公司股价稳定意义重大。

上市公司进行回购，本身也能说明管理层对公司未来经营的信心；以及产业资本对上市公司的增持，说明长期资本认为当前估值实际价值有被低估。

在近三个多月的筑底过程中，海外资金通过沪股通和深股通投资A股的资金规模达到1250.77亿元；而在2019年初的15个交易日中，北向资金规模达到396.73亿元。

因此，2019年北向资金规模已经达到市场筑底期间北向资金总规模的31.72%。

由此可见，在A股市场筑底期间，北向资金是在持续流入A股；而在沪指2440点筑底回升以来，北向资金入市规模正在快速增长。

海外资金看好A股发展势头，持续加大配置力度，国内长期稳健资金也应该在外资之前做好A股资产配置。

截至2018年12月31日，共有1453家上市公司的控股股东存在股票质押回购情形，质押股票总市值20010亿元，占两市股票总市值的4.6%，沪深交易所的股票质押回购余额距最高点降幅超过26.9%。

沪深交易所完善股票质押回购机制，优化了合约展期和新增股票质押回购的相应制度安排，股票质押风险市场影响总体可控。

一行两会，地方政府以及证券公司、保险机构等金融机构积极参与化解上市公司特别是民营上市公司的股票质押风险，各种纾困手段逐步落地，对有效化解股票质押风险具有重要作用。

此外，股市大幅波动是引发股票质押风险的重要市场因素，因此，A股逐步趋稳向好也为股票质押回购业务风险化解营造良好市场环境。

从已经披露业绩预告的情况来看，近八成的公司营业收入同比实现增长，半数以上公司营业收入同比增幅超过15%。业绩同比保持增长的有近七成。

上市公司业绩预增，有利于提升市场投资人信心，以及促进相应股票价格稳定，也有利于与各项稳定市场的政策措施形成协同效应，促进股市整体趋稳向好。利于凝聚市场投资人的信心，提升市场风险偏好度，有利于股价上行。

在经过三个多月的低位整理后，大盘日线指标形成底背离，指数均线系统的下行趋势被有效抑制，5日和10日短期均线和20日和60日均线形成金叉。日线级别指标重回0轴以上，周线指标也产生了底背离形成金叉，扩口逐步放大抬升。

上证50指数快速收复2400点平台，站上半年线，说明低估值蓝筹股半年多的整理平台越发稳固。2440点底部已经形成，一边倒的熊市即将终结，市场信心将得以修复，结构性牛市行情将有望来临。

以下是从基哥数据库中摘取的一些权重版块个股当前对应的估值，实际估值均低于两市平均数。

权重板块：银行，保险、地产、钢铁、煤炭的18年对应估值。

 上图是银行这几年来的估值变化

           当前保险行业当前估值

      上图为排名居前的几大地产企业估值

       上图是钢铁行业的估值

         上图是煤炭这18年来的估值

      上面讲了19年存在的投资机会，接下来也得给大家提醒下，19年存在的雷。那就是那些1元区的ST股，以及连续两年亏损将被ST或是账务基本面存在“不健康”的个股，这些股是19年重点爆发的地雷重灾区。今天就先提下醒，后面有时间慢慢一个一个揪出来游街。

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