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 挑一挑财务异常的股~~~二

文章来源：基哥自留地

     个人认为，一篇文章分享出来，是要能够给人带去思考，促进思维提升，能够增长知识，带来共鸣。只有这样，才值得发表和分享。否则只是为了获取点击量，哗众取宠获取关注，不但欺骗了受众，也侮辱了自己的灵魂，一点意义都没有。如今社会本就浮躁，互联网也并非仅是虚拟世界，已经溶入大多数人的生活无法分割。如果不能给他人带去点正能量，给社会创造点做贡献，那至少也不应该出来添乱。
     每个人每说的一句话，一言一行，不但是说给他人听的，也是在说给自己听。我们在教别人的同时，又何尝不是在教自己，巩固自己，每教授一次，就等同于回放一次加深记忆。帮助他人的同时，就是在帮助自己。分享的越多，你自己提升得也就越快，越会深入学习交流。我最贵的一堂课花了38万，也许你会说基哥怎么这么傻X，什么课值得花这么多钱。其实任何一门课，都不是金钱能够衡量的，值不值钱只有学习的人才知道，师傅带进门，学习靠个人。并非每个人学完都会认为有价值，但至少在我看来，跟一群有正能量的人为伍，每个人身上的闪光点都值得我学习，仅这一点就值得38万这个价。

      牢记，如果你想进步、想成长、想提升，就必需得跟富有正能量的人为伍。跟能够给你带来知识，促进你思考，提高你知识，引导你前行的人为伴。只有成功的人才能引导你成功，只有优秀的人才能促进你优秀。心向阳光，才会温暖。

      回到正事，讲一讲今天分享的一些财务基本面个案

        下图为电脑设备的一个股（不公开具体个股名称，就简称为X股，为免麻烦，以下举例个股均不具名，若有想要知道的可

问） 

      X股毛利一直保持在较高水平，在14年之前，净利持续提升，业绩也在稳步增长。但15年出现了大转折，毛利未有变化，但业绩下滑一半，净利打了对折。我查了下，是因为14年之前均有较高的投资收益增厚业绩，资产收益率也还可以。如果能够保持这样的增长率，还是具有中长线投资潜力的。但是再往下看，会发现这几年来，在营收并末有大幅增长的情况下，他的存货却出现了大幅的增加，而且存货周转天数在持续增长，这说明下游的需求在减弱，或者是产品竞争力在下降。这样的话，未来估值必然要回落，对应的股价上涨动能也就会大幅减弱。目前这股的PE有30多倍较高，显然是高了。

      下图为一通信设备股

      多年来毛利总体较为稳定，利润增长也较平稳，但净利率却逐步下降，我查了下，这是因为近年来研发投入的费用比较高，导致利润减少。但有一点需要重视，就是14年之后，存货和应收大幅增长，这说明产品对应市场的需求出现了滞销，或是说产能扩张过快供给过剩，导致市场需求减弱。存货过高，未来存在存货计提减值的风险，或是为了去库存，而影响后续新产品的销售，或者说研发投入现在还不能生产出，带给市场畅销的产品来。所以当前近40倍的PE显然是高了。

       说了两个存在高估的股，那挑一个财报还不错的填补下。

      这个股近年来毛利净利均保持较高，并且稳定，说明行业地位较稳，而随着营收的增长，和利润的提高，营业费用并未有大幅增长，说明公司治理比较好，应收款占比较少，周转率较高，现金流比值大于利润，说明现金变现较好。每年仍保持两位数的增长率，当前估值20倍左右，还是比较合理的。若是遇上调整，那便是介入的机会。