月下横笛 发表于 2019-1-13 15:00:01

▌“黑天鹅事件”的含义

　　据说在十七世纪以前，欧洲人只见过白色的天鹅，所以他们就认为全世界的天鹅都是白色的。后来随着他们开发澳大利亚，在当地看见第一只黑色的天鹅起，这个原本看似绝不可动摇的信条就给彻底颠覆了。此即所谓的“黑天鹅事件”，它原意旨在说明，人类总是过度地相信经验，殊不知一只黑天鹅的出现，就足以颠覆以往的认知。

　　“黑天鹅事件”现被引喻为非常难以预测的不寻常事件，这些事件通常会引发连锁的负面反应，乃至颠覆。一般说来，“黑天鹅事件”有三个特点：一是具有不可预测的意外性；二是会产生重大影响；三是虽然具有不可预测的意外性，但是人之本性促使他们事后为它编造各种理由，而且或多或少都认为它是可以解释和可以预测的。

▌本周盘面小结

　　本周（１月７～１１日）大盘冲高回落，最高升至周三（１月９日）２５７４点，最终收于２５５３点，升了１.５５％。除上证指数外，其它各大指数本周的升跌情况依次为：上证５０升１.７２％，上证１８０升１.５３％，沪深３００升１.９４％，深证１００升２.７７％，深证成指升２.６０％，深证综指升２.６５％，中小板指升３.１２％，中小板综升３.２１％，创业板指升１.３２％，创业板综升２.３０％。其间，较之权重股偏强的上周，本周中小股相对更强，补涨意味浓厚。

▌“黑天鹅”野蛮生长

　　去年最热门的词汇就是“黑天鹅”，此间“黑天鹅”也得以野蛮生长，每逢股市、楼市或原油等期货市场大幅下跌，就会此起彼伏响起“黑天鹅”的哀鸣声，多数人都在事后诸葛亮地指点江山，认为纯粹由于这些“黑天鹅”，也即不可预测的意外事件才导致了股市、楼市或原油等期货市场大幅下跌，如果没有这些“黑天鹅”，市场会按照原有的节奏继续走好。于是乎，一切未能预测到的趋势，他们均能对号入座，找到相应的“黑天鹅”。这就是说，他们认为，正因为这些“黑天鹅”才导致了原本不应该出现的下跌，所以下跌并非他们的错，而是“黑天鹅”的错——如果世界上只有白天鹅的话，他们根本就不会错。

　　我在此无意说得太具体，毕竟该说的其实以前都已说过。总之，好些事情没有能力去预测，并不等于就不能预测，正如十七世纪以前欧洲人不知道世上还有黑天鹅，并不等于黑天鹅就不存在一样，兴许它们存活的历史还远比人类长呢！

▌究竟是双底的确立，还是双底的诱惑

　　大约一个月前，当大盘还在２６００点光景时，我就已预计到，未来大盘回落至前低即１０月１９日２４４９点上下时，必将引发一波企图“抄双底”的热潮。其中，我１２月１６日《坚持到底》一文这样说来着：“在未击破１０月１９日低点前，确实不能断言这波‘全民抄底热潮’失败——就算稍微击穿了，他们也可宣称其为‘双底’。”１２月２３日《终将向下而求索》一文又称：“上证５０在横盘半年之后终于向下破位并创出新低，凸显出其中期后势继续不容乐观。当然，在大盘尚未击破２４４９点之前，甚至略微击穿２４４９点之后，相信仍会有非常多的投资者憧憬所谓‘双底’的。不管如何吧，路漫漫其修远兮，大盘终将向下而求索。”１２月３１日《一错再错》一文继续补充道：“如今他们确实又在跃跃欲试地准备抄‘双底’了，真是一错再错，还在继续！”

　　事实诚如我所料，１月４日大盘开盘直接击穿２４４９点并最低跌至２４４０点后，即引发了大批资金抄底。迄今为止，本次反弹最高升至周三２５７４点，最大升幅为５.４９％。其间，市场再次洋溢于“抄底成功”的一片欢声笑语中，各路大神纷纷高调地宣称“双底确立”，并将其定义为“红包行情”。

　　我上周这样分析大盘短线走势来着：“这凸显出，受‘双底的诱惑’和政策面加力的影响，这次大盘在创新低之后出现的强劲反抽确实营造出了一种‘双底成立’的假象，只是依然注定将无法逃出‘一日游’，或者说‘一日基本游完’的本质而已——快的话，大盘下周冲高后就直接扭头向下；慢的话，就暂且在相对高位小幅拉锯一周以后再继续向下。”本周走势基本符合预期。

　　当然，究竟是“双底的确立”，还是“双底的诱惑”，就完全得靠自己判断了，反正我是断然没有近一年满天飞的那些股神天天抄底成功的超凡能力，看不出大盘在此有任何中级行情启动的迹象，更勿论什么“牛市起点”和“世纪大底”了！至于春节那会多头和空头谁能最终拿到红包，我们就不妨拭目以待。

▌到底还有多少黑天鹅

　　黑天鹅不常有，而意外常有。意外是非常多的，但是不同寻常的意外就罕见了，就像黑天鹅属于稀有品种一样。所以，并非所有的意外都能称为“黑天鹅”。

　　当然，既然现在“黑天鹅”都已野蛮生长了，我也就顺应潮流来说两句：到底还有多少黑天鹅呢？按照现有关于“黑天鹅”的标准来说，肯定还有很多——只要后面大盘一下跌，就必然会飞出至少一、两只黑天鹅。

　　注：本文将发表于２０１９年１月１４日《投资快报》。