昨天（9月16日，星期三），股市做多主力在3000点关口背水一战。在再度失守3000之后，强劲反击，下午2点以后暴力拉升了约150点。

最后，上证指数以3152.26点报收，上涨了4.89%。中小板、创业板指数，也分别上涨了6.83%和7.16%。个股方面，从连续两天千股跌停变成了千股涨停，深沪两市成交均有所放大。中证500期指4大主力合约中，有3个涨停。港股方面，恒生指数也上涨了接近3%。

今天的大反弹显然有主力护盘因素。主力为什么要死守3000点整数关口？我想跟以下几个因素有关：

1、中美两国元首新一轮会谈，将在下周举行。下周二到周五（9月22日到25日）都是比较重要的日子。美国对中国市场化改革一直怀有期待，很多看法跟“国际货币基金组织”相同。应该说，这期间中国股市和金融市场的稳定很重要，不亚于此前的“胜利日”。

2、上证指数3000点是重要关口，如果轻易放弃，空方必然得陇望蜀进攻2850点。现在清理场外配资正到了关键时刻，空方和撤离的配资联手进攻，将引发新一轮大跌。而股权质押里，还有将近2万亿的市值，到时候会推到多米诺骨牌，局面将难以控制。

3、本周五（9月18日），是9月期指IF1509合约、IH1509合约、IC1509合约的最后交易日和交割日。最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%，市场容易起波澜。虽然股指期货已经“半残废”，但多方对于“或有风险”仍然“不得不防”。

4、此外，有研究机构还总结了几个因素，我相信也起到了一些作用，但重要性超不过上述3点。现在罗列在这里：第一，偏股型基金连续三周罕见加仓；第二，上周开户数环比增近五成，新增开户数达29万户，有“新韭菜”上市；第三，周二收盘，沪股通逆势买入11.17亿，外资好像在抄底；第四，两市高达50只个股跌破净资产，“破净股”增多“或许意味着”大盘底部已不远。

此外，对于管理层这么急切给股市“去杠杆”，一再造成短期危局，我有一个猜测：这跟11月份国际货币基金组织即将审议“人民币纳入SDR”和“增加中国在IMF中份额”有关。管理层可能希望在11月之前，让股市部分恢复融资功能，尽量常态化。所以，清理场外配资之后，或将考虑恢复IPO（注意，这是我的个人猜测）。

所以，我仍然维持此前对股市的基本判断。价值回归是大趋势，重启IPO的时间点、美元加息以及IPO注册制改革等“三大因素”，决定短期和中期可能的反弹高度。IPO注册制想在牛市里推出，是不可能的，也是风险极大的。