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这篇也主要讲故事，对于一个转型和布局期间的公司，谈过去的盈利能力，其实是没有太多意义的，一切要看未来的验证。

2018年6月21日晚间，日海发布公告宣布，自6月22日起，将原公司名称“深圳日海通讯技术股份有限公司”变更为“ 日海智能科技股份有限公司”。这是日海智能一个标志性的事件。

用日海董事长刘平的话来说：“你可以忘掉过去的日海，今天的日海智能就是一家纯粹的物联网公司。”

确实，日海智能从17年到18年相比，各种数据发生了很大变化，特别是营收比例也盈利能力都发生了巨大变化。

根据中报显示，日海智能的物联网业务占比已经达到1/3。

而2017年年报显示，几乎所有收入来自于通讯。

日海智能是如何一年之内转身物联网的呢？

物联网产品布局

日海智能突然间杀入物联网，靠的主要还是收购。

截至2017年底，它收购的对象有：

国内通讯模组龙头企业芯讯通，

模组厂商龙尚科技；

2018年初，入股了艾拉物联，成立日海艾拉。

两个模组厂商，一个物联网云平台，搭建了一套物联网“云+端”的构架。可以说，布局比较完整。通过收购芯讯通和龙尚科技，日海智能跃居世界物联网模组出货量第一宝座。根据美国知名市场研究公司ABI Research Inc.最新的M2M报告显示，日海智能全资子公司芯讯通的无线通信模块出货量在2017年再次蝉联全球第一位。龙尚科技是国内第一个量产商用NB-IoT模组的创新性模组厂商，其NB-IoT模组获泰尔实验室测试第一名，并于5月正式推出全球首款智能云模组。

艾拉物联，让日海智能有可能成为真正的运营+解决方案一体的物联网公司。

简单介绍下艾拉物联的三大平台，摘自艾拉官网：

艾拉物联是一个物联网敏捷开发平台，主要有三大平台：

边缘设备联接

Ayla边缘联接解决方案致力于为客户产品提供最大的灵活性和可靠性。我们支持蜂窝、Wi-Fi和蓝牙等联网方式，并能够在开发成本、上市时间和产品功能等方面做到均衡。Ayla终端设备代理运行于经过认证的模组中，在出厂前即内置网络联接和安全功能，还可以添加其他固件功能，并拥有模组移植能力。利用Ayla网关产品，客户可以通过任何本地协议（ZigBee、Z-Wave、蓝牙）开发出强大的网关节点解决方案，实现全面的设备管理和应用使能。此外，我们与硬件厂商和嵌入式开发合作伙伴共同组成完善的生态系统，共同提供技术支持，满足客户的方案要求

设备虚拟化与管理

设备的虚拟化和管理是物联网的关键所在，物理设备可以通过虚拟化技术映射在云平台中，并在云平台上进行管理。Ayla拥有强大而全面的设备虚拟化和管理技术，并且在诸多企业级客户的量产环境中得到了充分验证。从生产线上的单一设备配置到批量设备的关键固件更新，Ayla的设备虚拟化和管理系统是支撑客户成功的基石。

数据与应用

应用使能是Ayla 平台的核心能力之一，客户可以将来自设备的数据用于移动应用和网页应用的开发。Ayla提供强大的移动SDK和App参考设计，以及齐全的配套支持文档，让移动开发团队能够快速打造移动应用，并完成测试。客户、合作伙伴以及Ayla专业服务团队可以基于Ayla Web SDK无缝打造企业级应用。应用开发者能够利用Ayla API浏览器开发工具，更加快速地编写应用代码，同时利用RESTful Service API来实现丰富的功能。

将这三次并购糅合，就生成了日海智能的物联网解决方案板块

从日海智能官网看，物联网业务主要集中在，水务，照明，交通，泊车，物流，楼宇，环境，以及位置信息等方面。很明显，就是主攻智慧城市。

渠道布局

有了产品还要有渠道，日海智能今年在渠道的布局更值得关注。

事件1：联手宁波恒智新设立合资子公司

2018 年 12 月 25 日公司发布公告， 拟与宁波恒智新共同出资 1 亿元设立子公司日海智慧城市，其中公司或其子公司和宁波恒智新持股比例分别为 80%和 20%。通过优势合作，迅速做大规模。 公司此次与宁波恒智新共同出资设立深圳日海智慧城市科技有限公司（简称日海智慧城市），并明确未来业绩目标： 2019 年度、 2020 年度的营业收入分别不低于人民币 26亿元、 38 亿元，净利润分别不低于人民币 0.67 亿元、 0.99 亿元； 2021 年的考核业绩由双方在 2019 年 12 月 31 日之前协商确定。

同时， 为了激励合作方及考虑到市场拓展风险等因素， 公司与合作方约定， 业绩承诺期结束后， 若日海智慧城市的考核业绩达成率、净利润率以及应收款回款等满足双方约定时， 公司将收购宁波恒智新持有的日海智慧城市的全部股权。 公司此次采取创新性合作模式，可以实现双方在技术、解决方案以及销售客户资源上的互补，大力拓展物联网解决方案及泛智能终端产品业务，将非常有利于公司快速深入重要垂直行业领域， 持续提升公司行业竞争力。

事件2，牵手平安智慧城市

日海智能2017年12月14日午间发布公告，与平安智慧城市签订了《平安国际智慧城市科技股份有限公司与日海智能科技股份有限公司战略合作协议》，公司与平安智慧城市将建立战略合作伙伴关系。

双方合作内容主要是：

1、双方认同对方为核心战略合作伙伴，将充分利用各自的资源开展业务创新和市场宣传合作，重点在智慧城市相关的智慧生活，智慧政务，智慧园区以及其他领域，共同策划组织市场营销活动。

2、双方相互给予产品与服务支持和优惠待遇。

3、双方在现有优势业务间开展合作，将双方的产品或服务设计成丰富的捆绑组合，并通过产品或服务的组合或捆绑，为客户提供个性化增值服务。

4、双方在市场营销中相互支持，实现资源互换。

因此，可以看出，日海智能这次转型应该是谋划已久，而且出手果断！

海事物联网布局

除了智慧城市相关领域，日海智能在海事物联网应用方面也有布局。2018年11月20日早晨7时40分，一颗名为“嘉定一号”的卫星在酒泉卫星发射中心由长征二号丁型火箭成功发射。这是中国首颗由商业航天公司独立自主研发及制造的高性能微纳卫星，也是我国首个天基物联探测系统——“翔云”卫星星座的首发星，标志着低成本、市场化、高可靠度的商业航天模式从研发真正走向应用。日海智能与欧科微航天就天基物联网达成战略合作，已联合开发出一款适用于集装箱全球联运的物联网通信终端。

盈利预期

说完了布局，本来想说说盈利预期，但是最终只是描绘一下行业前景。笔者说不了盈利预期，不像各路证券研究员大神们都会派出一个每股收益预期来，主要原因其实开篇提过了，转型期间的经营状况很难预测。

2018~2019年日海智能很关键，首先应该看的是融合，产品线，市场多条线融合成一条线的过程。所以，意外因素很大，笔者就不做推测了，只要融合成功，前景无限，这是肯定的。

关于物联网，和智慧城市的前景，业界普遍看好，各种调查机构的数据很多。 据数字城市中心的统计， 目前国内 100%的副省级以上城市、90%的地级以上城市，总计 700 多个城市（含县级市）提出或在建智慧城市。

我国工信部对物联网发展也提出具体发展目标，要求到2020年基本形成具有国际竞争力的物联网产业体系，包含感知制造、网络传输、智能信息服务在内的总体产业规模突破1.5万亿元。物联网产业已经从前期的市场培育期进入到迅猛发展的阶段。

只要日海智能内部融合不出问题，前途无量！

风险

笔者着重关注风险。

1、收购整合

挑战其实还是很大的，虽然日海通信转变成日海智能，这个跨度不大，但是毕竟隔行。物联网领域10年不温不火，2018年才开始有爆发苗头。但是，日海通过接二连三的收购和联合扩张，一下子从通信行业转身为物联网企业，底蕴略显不足。所以内部整合，不仅仅在于管理，同时在于技术积累，和外行管理内行的风险。随时关注个板块子公司的发展状况，以及企业产业链构架与市场的对接能力，是非常重要的。

2、应收账款回收风险

电信这块，不是笔者关注的焦点，物联网模组在电信公司投标方面，应收账款应该和行业水平相差无几，不需要额外关注。

最值得关注的是，从日海智能现在提供的物联网解决方案看，其客户一般都是政府相关，应收账款回收速度会大大降低，特别是中小城市，和内地小城市。地方政府的财务能力，也是考验物联网项目实施的一个非常重要的因素。智慧城市，虽然每个城市都想搞，但是并不一定每个城市都付的起钱。这条路，充满诱惑，有铺满荆棘！如果业务扩张过快，风险控制能力稍弱，就可能掉入应收账款泥潭。所以，2018年，19年的年报非常值得仔细阅读。

3，竞争对手

很重要的一点，竞争对手的竞争强度。日海智能能够通过接二连三的收购，就完成物联网的布局，说明，转型物联网的困难程度并不是特别高。这个行业的壁垒并不是特别难以攻破。现在日海智能的物联网模组出货量是世界第一，但是由于这还是个新兴产业，如果阿里，中兴，华为等巨头持续发力，物联网行业是不是会被巨头挤压？日海的独特壁垒在哪里？由于是跨行业并购，本身收购来的技术融合就是挑战，如果再遭受巨头倾轧，其技术和市场的前景就要打个问号！

所以，归根结底，还是在于自身，进入这个新兴行业后，持续研发能力，以及壁垒的构建！

4，稍微提下商誉

笔者其实不太认同商誉是风险，其实并购来的公司成为主业后，主业的盈利能力才是最大的风险。如果，日海因为这些并购而要计提商誉，那么说明其转型，融合的失败，以上三个风险都已经引爆！

5，政策风险

智慧城市，是政策依赖性很强的领域，无论是PPP政策，还是地方政府融资政策，或者说产业支持政策，对智慧城市的推进都有非常大的影响。政策利空，或者利好，对整个行业的发展都至关重要。

日海智能董事长刘平

最后补充一点，笔者好像完全没有提通信板块，甚至没提日海在5G小基站领域的布局。因为笔者认为，通信板块的发展已经是顺其自然的方向，如果看爆发还是坠落，只在物联网。