史玉柱第一次投资民生是2003年，那个时候他从冯仑手中接下1.43亿股，按照每股1.43元买入得；第二次大举买入时2005年，民生银行股改，史玉柱认购2.15股，每股5.8元；2007年6月，史玉柱再次参与增发 ，买入3.09亿股；2011年，史玉柱失去民生银行增发购入机会，就在二级市场买入民生银行，买入次数达46次之多，当然其间还有其他几次买入，不过数据不是很大，就不再罗列。同时他的女儿史静和史玉柱本人还在香港买入民生银行H股。

 图 民生银行上市以来的走势图
     
       我把史玉柱买入民生银行的具体位置标出来，这样就更直观。从上图，我们可以清晰的看到，史玉柱投资民生银行最精彩的是2003年和2005年，后来的买入虽然都赚钱，但是不是那种大赚。2007年以后的买入，收益率几乎都低于100%了。
  
       同样是史玉柱，采取的是同样的方法，买入的是同样的股票，也许后来几次买入民生银行的理由更充分，民生银行的竞争力更强了呀，但是史玉柱在民生银行上赚的钱却少了。
 
       为什么？
  
       当然会有很多种解释，我从行情的角度去看，我觉得是行情变冷了。
       史玉柱喜欢研究基本面，是大投资家，他的投资哲学没有变，民生银行也没有变，变的是行情。2003年和2005年的投资，正值胡温十年的开启之初，那是人民币升值 的大行情，银行必然是最大的受益者。可以这样说，是大的人民币行情和房地产行情（银行也受益地产行情）让史玉柱赚钱。环境变了，时代变了，结果也变了。当行情好，史玉柱闭着眼买都能赚十来倍，那个时候史玉柱还是投资界的“菜鸟”，投资思想还没有成熟，但是没有关系，行情帮他；后来史玉柱投资水平高了，投资思想形成了，再投资同样的股，反而收益率低了，因为行情没有了。或者说，2007年后，特别是2009年后，行情已经转变为炒经济结构调整，创业板接过银行地产的棒开始了大行情，是网宿科技这样的股开始了一年十倍，而不再是银行了。我甚至可以说，是行情而不是史玉柱的判断力让史玉柱大赚，当然有判断力因素，但是行情的因素更大。所以，很多时候，我们看对行情比用好投资理论更有意义。
       
       
       记得有次和很多同学去福建旅游，看到一座其奇特的山，山体的一面往外延伸很长，像伸出来的舌头，在 “舌头”的下面，有很多木棍支撑着，好像是怕那个“舌头”掉下来。我们几个同学就开始猜，到底是哪个木棍撑住的山体。大家七嘴八舌，有的说这个有的说那个，后来有个同学说：哪个木棍都没有撑住山，是山体自己撑住自己，不信你把木棍拿掉，山肯定不会倒。我们一致欢呼：哲学家！这虽然是我们的旅途趣味，但后来我认真一想，这不是和股市一样吗？当股市走牛的时候，有的会说是30日线支撑股价，有的说是20日线，还有的说是前期高点支撑股价，肯定也会有人说基本面支撑股价、流动性支撑股价，反正都是某个东西在支撑股价，可是为什么不能是行情自己支撑股价呢？当牛市来临，所有的支撑解释都有可以说的通，当牛市反转熊市来临，所有的支撑点都跑哪里去了？是行情自己，而不是别的什么让行情前进。居高声自远，非是藉秋风。当行情好的时候，任何理论都有意义的；当行情差的时候，任何解释都是苍白的。与其讨论这些理论和解释，还不如我直接来分析行情算了。
       
       
       所以，很多时候，不是投资理论管不管用，而是行情好不好。在好行情的基础上再讨论技巧和绝招，才能如虎添翼；当行情不好时，再十年磨一剑的技巧和绝招也会笑话连篇。对行情的认识，而不是对交易技术的认识，才是股市的重点。
       
       
       注：本文作者，捻花成佛，广州天爵投资总操盘手，著有《股市极客思考录----十年磨一剑之龙头股战法揭秘》，本文载自该书的“行情篇”，本文系作者原创，任何媒体及个人引用必须注明作者及出处，违者必究。