2019年将至，“周期天王”的预言会否成真？

郭施亮

  已故的中信建投首席经济学家周金涛先生，曾经多次预言成功了全球资产价格的波动周期，而周金涛也被大家称为“周期天王”。

  作为中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者，周金涛的康波预言颇具一定的影响力。然而，即使如今“周期天王”周金涛已经离世，但他所留下的预言，却似乎得到了逐步验证。对于即将来临的2019年，更是检验“周期天王”周金涛预言的关键时间点。

  财富积累离不开经济周期的波动，甚至可以说人生的财富快速积累依靠的是康波。据当时周金涛的预言资料显示，他认为人生有三次重要的机会，一次是2008年，第二次将会是2019年，而最后一次则是在2030年附近。言下之意，如果按照这一算法，实际上意味着即将来临的2019年可能会是一次非常理想的资产价格抄底机会。

  不过，需要注意的是，重温当时周金涛的预言，虽然说2019年可能会是人生之中第二次的重要机会，但2019年所出现的最终低点，可能会远比大家想象的低。在此期间，虽然并未过于强调股票市场，但作为主要投资渠道的国内股票市场，目前也似乎在逐渐验证周期天王的预言。

  周金涛曾经作出判断称，2015年应该属于全球经济及资产价格的重要拐点。如今看来，中国股票市场也基本上在2015年形成了一个重要性的价格拐点，而国内房地产则因棚改货币化等因素变相推高了房价的进一步上涨，但在原本处于泡沫状态的基础上再行上升，无疑进一步透支掉国内房地产市场未来多年的发展预期，而从某种角度思考，现阶段内国内房地产市场的投资风险还是大于股票市场，而股票市场经历了三年多时间的强力去杠杆、去泡沫化之后，目前已逐渐步入价值投资区域。

  值得一提的是，这些年来，无论是房地产市场，还是股票市场，我们都深刻感受到流动性危机的压力。其中，前者即使享受到房价高居不下的资产保值效果，但因各种限购限售的政策因素，房地产的流动性以及变现能力较差，投资者很难满足流动性的需求。至于后者，股票市场的成交量集中于少数权重股身上，而股票市场多数上市公司股票却深陷流动性危机，流动性问题无疑成为了这些年来投资者逐渐重视的因素。

  2019年将至，会否如“周期天王”周金涛所预言的一样，我们仍需持续观察。但是，若2019年成为一个资产价格的低吸点，恐怕会存在一个比市场投资者想象更低的价格。

  事实上，对于国内股票市场而言，2449点放在三年前的市场，恐怕绝大多数的投资者也不可能预测到市场会下跌至这一位置，较市场预期确实逊色不少。不过，市场本身具有一定的不可预测性，2449点会否是中国股市的绝对低点，我们仍需要等待市场进一步验证。但是，若以3000点作为中国股市的长期价值运行中枢区域，对于中长期资金来说，恐怕希望市场位置越低越好，因为这可能会给资金带来了更大的投资回报预期。

  对于当前的中国股市，政策底部已基本上得到确立。不过，鉴于中国股市自身的复杂性，可能仍然存在市场底、估值底以及绝对低点等。在实际情况下，虽然2449点已经属于一个非常低廉的指数点位，但未必意味着绝对安全，按照中国股市历年来的熊市调整过程，在股市处于熊市末端，尤其是逐渐接近牛熊拐点之际，市场总是离不开一轮漫长筑底的过程，而在此期间，可能还会淘汰掉市场中80%以上的抄底者。

  2019年，对于A股市场而言，既是挑战，又是考验。然而，从整体上分析，对于2019年全球资产价格的波动，仍不宜过于乐观，希望中保持适度谨慎还是有必要的。或许，对于中长期资金而言，正在等待更具投资安全感的抄底位置，而“周期天王”的预言可否成真，也将会在2019年得到揭晓。