周五沪深两市大盘小幅低开后，全天来回反复震荡，最终沪市上涨2点险守3200点，K线上收出一根十字星。创业板上涨1.05%，K线也是一根十字星。沪市全天成交量2528亿，再创地量新低。

    最近沪市低于3000亿成交量的交易日逐步增多，今天沪市只有2528亿，更是创出了近期成交量的新低，地量频现的背后既折射出买卖盘的枯竭，也折射出当前市场位置的尴尬。

    成交量的快速萎缩，还是从上周中金所对股指期货进行了大幅限制开始的，其直接影响的是股指期货的成交，和相比基本可以忽略不计。这种大幅缩量间接也影响了A股现货市场的成交。

    在此前市场连续暴跌的时候，尽管所有矛头都指向股指期货，但是监管层要么否认事实，要么绕开话题。本周的交易其实也已经是侧面证实了股指期货对A股现货是有较大的影响，至少在一定程度上助推或放大了下跌的力量。

    地量频现的另一个直接原因，还在于多空双方的买卖盘都出现枯竭。首先是卖盘，由于股指期货被限制，无论是套期保值还是恶意做空，都失去了抓手，这减少了A股盘面上的抛压，造成了卖盘的枯竭。

    其次是买盘，这个力量之所以枯竭，是因为市场大多数资金并不看好A股趋势，即便很多人、很多机构出于政治要求都在表明当前A股的估值具有一定合理性，但是 显然场外的资金并不买账，没有增量资金入市，买盘自然要枯竭，尤其是大盘在已经有了几天的反弹之后，就更是如此。

    下周是期指交割周，从今天盘面来看，盘中做多的力量主要是上海本地股，这是短线反弹的风向标，午后上海本地股全线封板带动了人气，使得指数险守3200点。但是这一板块，短期已经是明显的诱多出货阶段，不宜参与。

    盘中做空的力量主要来自于金融蓝筹和中石油。之前分析过大盘的风向标，除了上海股外，还有中信、平安、交行为代表的金融蓝筹和中石油。从盘中表现来看，这几只股票连续构筑了一个横盘震荡的平台后，向下概率要远大于向上，盘久必跌多将还会在下周印证。

    考虑到下周是期指交割，市场波动将会进一步加剧。如果下周初上行，则下周运行区间将是先反弹至3373下方然后再度向下杀跌，如果下周初直接下行，则下周将会继续向下寻底。

    中期趋势上，2850必破，因为大盘在连续两轮暴跌之后，还缺一轮阴跌筑底的过程，没有这样一个过程，市场底就不会走出。目前唯一不确定的，只是继续再向上反弹一点点再下跌，还是直接下跌。

    对于实盘操作来说，其实没有不确定性，休息观望就可以。在参与了本周二三涨幅最大的两个交易日之后，获利了结，空仓观望，是比较合理的选择。只参与确定性的机会，规避下跌趋势中的不确定性，永远都是应该坚守的操作策略。

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