投资要点： 战略、管理、执行力层面具备优势，地下管廊获得大订单，新能车 8 月大超预期。“管廊建设+新能车”双景气，将奠定公司坚实业绩，弹性巨大。

　　新能车 8 月大超预期， 复牌抄底机会大。 公司 8 月 24 日开始停牌，期间上证综指下跌-9.62%，但新能源汽车板块表现抢眼，期间龙头个股普遍上涨，比亚迪 4.02%，多氟多1.78%，沧州明珠 2.19%，东源电器-0.44%等(截至9 月 8 日)。纳川股份复牌面临一定机会，我们认为，地下管廊获得大订单，新能源汽车高景气，抄底上涨概率较大。

    公司是给排水管网供应商，受益 PPP 机遇，海绵城市、核电渗透等加速拐点向上。 本次管廊规划，对公司意义重大，塑料管材对比传统钢材，成本上升一倍，寿命延长五倍，机遇巨大。本次公告获得安县给排水、污水处理共 6个项目 10.2 亿元的 PPP 订单，将成公司海绵城市雨水的样板工程、 并助力开拓西南地区市场。 围绕国家地下管廊规划两万亿，公司作为领头羊业绩弹性巨大。

　　进军新能源汽车，行业景气+模式创新推动巨大契机。 新能源汽车电控(供货金龙)净利占比 40%。 短期，公交电动化，政府采购推动需求释放；中期，我们看好电动商业运营挖掘，长里程高频率的物流、通勤、专用市场；公司的新能源租赁运营(相关合作和业务推进 6 月份已经积极展开)，未来将成高盈利资产。

　　历史机遇开启，公司管理层锐意进取。 在战略、管理、执行力层面具备优势，“管廊建设+新能车”双景气，将奠定公司坚实业绩，弹性巨大。 预计2015-2017 年 EPS 分别 0.24、 0.45、 0.62 元，对应 2015 年 9 月 9 日收盘价PE 分别为 49、 26、 19 倍。目标价 22 元，对应 2016 年 PE 为 49 倍。维持买入评级。

　　风险提示。 汽车行业低迷。系统性风险。