昨晚，上交所和深交所同时发布回购细则，内容重点：放开回购资金的来源、回购期间不得减持并且回购后锁定六个月、限定时间三个月内必须完成回购。

我们这些年很多股市政策都是一些从来不做股票的外行们和纸上谈兵的所谓专家们制定出来的。很多都是头疼医头，脚疼医脚的权宜之计，而且漏洞百出。本来可能是一个好好的制度，被这些外行们扭曲特色化之后，就成了完全变样的政策了。

比如，上市公司的回购，大家都知道，美国股市之所以如此强大，全球第一，其中两个重要因素，一个是注册制宽进严出，大量退市一些差的公司，留下来的都是精华。

另外一个原因就是上市公司的回购，在市场不好，股价被严重低估的时候，要求上市公司注重市值管理，拿钱出来回购，稳定股价。这个周末交易所也出台了回购办法，但是给回购定了很多附加条件，什么要跌破净资产的，近期跌幅要超过30%的，符合这个条件的其实没有多少。

更严重的是，回购的股份只有注销，才能够缩小股本，提升每股收益，如果不注销，那上市公司就有可能成为像XX队那样高抛低吸的收割机了，成了专业炒股的了，而且炒的是自己的股票，这里面就很难监管，而且上市公司可以靠低吸高抛自己的股票赚钱，这样反而没有心思和动力去搞好上市公司的经营，这与美股靠回购来激励激发做大做强企业的初衷，又是背道而驰的。

股市是很专业很复杂的一个生态系统，一定要让有专业知识有丰富实践经验的内行去制定政策和管理，否则，就会南辕北辙，尽搞出一些笑话和背道而驰的四不像的东西来。