周五，上证指数收盘2579点，下跌2.49%。

创业板指数收盘下跌3.34%。

A股放量暴跌，创投板块和以ST股为代表的壳资源板块掀起跌停潮，银行板块全力护盘跌幅最少。

沪深两市合计成交3500多亿，行业板块全部下跌，上涨的股票只有100多只，下跌的股票有3000多只。

我喜欢牛市，因为可以赚到钱。

我也不讨厌熊市，因为无论你喜欢或者讨厌，现实就是，只有在熊市里也能够赚到钱，或者，你能够保住自己的投资资金，避免在熊市里大亏特亏，在牛市赚到的钱才真正算是属于你的。

真正的股市赢家，无论牛市熊市都会泰然处之，因为牛熊交替是股市的规律。

在牛市里，随便一个投资者都可以成为股神、高手，连傻子都可以在牛市赚到钱，但最终，绝大多数投资者都会在熊市里连本带利吐出来，输家遍地。

如果不能在漫长熊市里活下来，如果在漫长熊市里大亏特亏，那么，在牛市里满市场都是的那些“我赚钱了”的欢呼声，只能成为一个笑话。

在一个完整的股市牛熊周期结束之后，能够赚到钱的又有几人？

现在，是熊市。

但也仅此而已。

11月23日，本周五，A股放量暴跌，上证指数跌破2600点，再现黑色星期五。

我建议投资者应该对此泰然处之，不就是暴跌吗？今年A股市场最常见的就是暴跌，何须大惊小怪？

今年，方方面面都很难，10月中下旬的政策底不得不确立，因此，我认为，在今年余下的时间里，大概率还会有“赚小钱”的机会。

观察本轮反弹行情三大急先锋“券商板块、创投板块、壳资源板块”在本周五的表现，没有基本面支持的创投股票掀起跌停潮，同样没有基本面支持的，以ST股为代表的壳资源股票也是掀起跌停潮，但有基本面强力支持的券商股票整体跌幅并不大，而且没有任何一只券商股跌停板，这个结果符合我之前强调基本面的判断观点。

同样，本周五跌幅最少的行业板块是银行，这也符合我之前的判断观点：大金融进可攻退可守，当前阶段，券商主攻，银行主守。

在本周五A股放量暴跌之后，站在经济和金融的角度来观察A股市场，以政策面和基本面来作为股票投资之锚，我认为，我的形势判断不需要改变，因此，把本周四我提示的判断观点再发一次：
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A股本轮反弹行情领涨的是券商板块、创投板块、壳资源板块，在这三大板块之中，我认为只有券商的集体爆发，是真正受到公司基本面强力支持的。

券商行业基本面改善明确，加上前期超跌严重，因此，“券商王者归来”是确定性比较大的事情，估值修复仍有空间，调整之后仍会继续反弹。

我的股票投资，有非常高标准的风控纪律，因此，站在我的角度，我不建议投资者参与任何没有公司基本面支持的炒作，现在的创投板块和壳资源板块，其中大多数都是公司基本面非常差的垃圾股，又或者股价相对于公司价值已经严重溢价，因此，无论这二个板块的走势有多强，其实都是在玩“击鼓传花”的游戏，投资者在参与炒作前请三思。

没有公司基本面支持的炒作，无论理由说得多么动听，我认为本质上就是在“赌”，那种“乌鸦变凤凰”的故事肯定会有，但这是小概率的事情，股票投资应该追求大概率的事情，这样才能有更大的成功可能性。

在大盘策略上，考虑到政策底确立的前因后果，我认为，因形势所需，本轮反弹行情无论是从时间还是从空间来看，都未到结束之时。

当然，本轮反弹行情本质上依然是熊市的超跌反弹，所以走势一波三折在所难免。

牛市仍在远方。

数据显示，在2018年之前成立的上万只股票策略型私募基金产品中，今年以来总收益亏损的占到76%，所有产品的平均亏损超过10%，其中两成产品的亏损幅度超过20%，明星基金经理也同样没能摆脱亏钱的命运。

我认为，今年A股最壮观的风景，不是上证50指数“史诗般”的19连涨，也不是上证指数从3500多点至2400多点的千点大暴跌，而是再现熊市之中的“杀股神”现象，众多所谓股神、高手、专家、大师、名人明星等等，纷纷倒在熊市之中，露出输家真面目。

在真金白银的投资业绩面前，股市只存在“赢家和输家”两种人，再无其他。


投资需要一个过程，实体企业以每一年的“年报”来体现经营业绩，股票投资的真正回报率，同样应该以每一年的投资业绩来体现。

每年的12月31日，投资业绩就是硬道理。

在周五收盘后，我操盘的【财富A基金】，本年度的投资盈利是1.5%。