昨日资金去炒雄安以后，今天又没接力，加上创投接力资金不足，而且外盘也出现大跌，创投、雄安都出现分化，市场出现人气下降，强势创投股出现跌停的情况；虽然市北高新12连板，不过也没有带起人气，而且其本身放巨量，后市走势堪忧；目前来看指数短期疲惫，短期持续调整概率大。

创投，今天创投股分化比较严重，民丰特纸、创业黑马、弘业股份等多只创投股都出现跌停的情况，市场以激烈的形式分化，市北高新也出现放超级大量，虽然创投后面还会炒作，不过资金谨慎成都会明显提高。

雄安概念，昨天雄安爆发，今天连板个股只有两个，而且大部分都出现闷杀，雄安概念股难以得到游资认同再次应验。

黄金股，市场人气下降，市场喜欢炒作一些超反的黄金股，这次可以留意一下。

整体来看，一方面受外围影响，另一方面，资金在创投题材筹码也有松动，导致了这次激烈的调整，不过后面创投概念应该还会有反复，不过随着炸板的增多市场人气必然受到影响，指数延续调整概率较大。

长期视野

独倾今天想给大家先聊个指标，叫巴菲特指标。先简单讲讲什么是巴菲特指标。专业来说又叫资产证券化率指标：股市总市值占GDP的比例，一般也叫资产证券化率。对比常用的股市估值指标如PE、PB、PS等，其意义上比较接近于对整个国家进行PS估值（P：国内股市总市值；S：国家的GDP）。

2001年巴菲特在《财富》杂志上发表的《巴菲特论股市》一文中表示：所有公开交易的股票的市值占美国GDP的比例，这个比例虽然有一定的局限性，但是在任何时候衡量股市估值水平方面可能是最佳的单一指标。也因巴菲特的原因，该指标被称为巴菲特指标。

那么我们先回顾下全球市场资产证券化率的情况：世界银行数据，1）全球来看2000年后资产证券化率在60%-120%之间宽幅波动，2008年金融危机时一度跌破60%后又震荡回升；2）美国1999年率接近174%后互联网泡沫破裂，经济回升2007接近138%后金融危机，2009后量化宽松刺激美股一路上行到2017年已达166%；3）日本高峰时期是1989年达141%，后震荡下行再震荡回升，2017年也128%。

而中国资产证券化率情况：A股市值/中国GDP、（A股+香港中资股）/中国GDP，显示2018年10月底这数据仅为62%。虽然不是最低但与历史数据比较应该也是底部区域，即使咱们综合到2018年10月上交所、深交所、港交所上市公司数量较历史上几次低点都有较大幅度增加（较2008年10月分别增加67%、187%、80%），市场对中国上市公司整体相较于GDP给予的折价，已处于非常高的时刻。

而中美资产证券化率差距已是2000年后最大水平：从中美该指标的差距来看，已是处于历史极端时刻：以A股+香港中资股口径为例，2018年7-10连续4个月市值占中国内地GDP比例在70%左右或以下，其中10月底跌到62%，而美国该指标持续在170%以上，两者差距最高近110个百分点，已是2000年后最大差距；而在2005年中国股市最低迷的时刻，该差额最高也只接近98个百分点，2014年该差额最高值也只接近96个百分点。

独倾聊这么多，要说的大家应该明白。首先，市场之所以对中国股市给予较大折价，一方面是对中国单位GDP的经济效益信心不足，另一方面贸易冲突强化了对前景的担忧。但反过来，以长期的视角来看，随着国内政策环境逐步改善，政策效果逐步显现，市场信心逐步恢复，这种极端高折价状态或也将得到纠偏。所以，就股票资产长期来看，我们需要对中国市场乐观一些、对美国市场适当谨慎，或是个恰当的选择。