政策“二次探底”成功之后，上周市场底也呈现“高低脚”的形态，沪指自2449点低位强力反弹并扭转连续跌势之后，经回档、整固，再向上，走出了令人放心的“传统见底三部曲”。而连续反弹之后，上周五多方屯兵于沪指10月11日的下跳缺口之前。

  尽管在乍暖还寒阶段，多空在这个敏感位置，预计仍将有一场“硬战”，但以目前的基本面和市场面观察，多方阶段性的胜出，将是毫无疑问的。依据在于，首先，目前位置并未完全摆脱监管层做多初衷的风险区域，这样，再大跌的空间基本被封杀。其次，在市场博弈中，多空力量转换虽然是渐进式的，但朝着反方向行进的力量，将随着趋势逐步明朗不断得到增强，而趋势往往需要达到一定的“疯狂”程度才会结束，就如这次下跌出现的非理性一样。对于理性的投资者来说，上涨趋势“过热”，才是应该警惕的。

  观察点依然需要落在成交量的变化上。上周股市反弹中带量非常明显，从10月29日两市创出2552亿元的阶段单日交易额新低之后，两市开始稳步放量，至上周五的11月2日达到4509亿元，与10月份行情加速下行以来最低日（10月9日）的2316亿元相比，单日量已近乎翻倍。低位回升中唯有放大量，反弹才具备坚实的基础，而这个正是场外资金进场的标志之一。当然，一般而言，资金的性质决定着行情的时空，眼下的放量，笔者觉得应该是长线资金为主，后市如果行情在反复中能保持温和放量，而不是再度萎缩，则上涨的长期性更有希望，但如果短期内指数冲高过快，量能消耗过快，则反而不利于后市上涨行情的稳扎稳打。

  这涉及到长期投资和短期操作的辩证关系问题。估计许多投资者在这方面的误区里，没有少走弯路。短期而言，“追涨杀跌”是很容易犯的毛病。举一个新鲜出炉的例子来说明一下。本周末IG夺得英雄联盟S8总决赛冠军，电子游戏行业个股在周一会不会来个集体火爆？答案应该是肯定的，但这种消息带来的“效应”能持续多久？最好依据盘中观察再做判断。但一般的情况是，热点若依据消息面诞生，短期或会有“井喷”效应，投资者若早已埋伏期间，可以享受被抬轿的欢乐；但消息出了再参与，则要评估追高的风险，买入之前先想好退路，而不是被套了就消极等待，改为“长线”投资。长期投资而言，可基于对整个行业的价值重估而选择参与与否，但短期则不应该去凑这个热闹，应冷静做“壁上观”，等到板块行情冷却下来之后，再择机参与跟踪的标的。