很多朋友说，想学价值投资，其实价值投资的基本课程我都已经上面写出来了，大家可以去看一下。今天，我只想谈一只票，就是白云山。说起白云山，大家不一定了解，但如果我说王老吉，大家一定会非常熟悉。

白云山是我擒龙50票池重点跟踪的公司，三季度业绩大增了132%，业绩大幅超市场预期

1、加多宝和王老吉争端基本尘埃落定，王老吉药业股权纠纷的结案，绿盒凉茶和凉茶颗粒的回归，将使“王老吉”品牌价值更加统一，品牌影响力更大。

上半年王老吉大健康收入53亿（增长6%），净利润5.60亿元（增长56%），第三季度白云山销售费用大幅增加了15亿，继续加大广告力度，抢占市场份额。今年开始，王老吉出现增长拐点，市场份额已经达到52%    

2、从凉茶市场来看，加多宝也好，王老吉也好都已经有各自稳定的渠道，想通过低价战略抢市场份额，成本太高，得不偿失。加多宝自从金罐战略以来，已经元气大伤，更加没有能力再跟王老吉玩价格战。

品牌还是老的辣，王老吉熬了几年终于重见天日，盈利才刚开始恢复，没有必要用价格战玩死加多宝。所以，共同提价会是双方博弈的最优战略

3、凉茶主要销售地区是华南和东南，理论上来讲，空间还是很大，但我比较担心的是消费习惯问题，北方和西南地区没有喝凉茶的习惯，王老吉要拓展新区域阻力不小。

所以我认为，未来王老吉盈利上升主要还是靠提价，消费升级，而不是扩张。基本上可以定调，提价会在1-2年迅速完成，两年后王老吉盈利只能恢复个位数增长。

4、三季度大南药依然延续增长势头，金戈增长达到25%，增速较二季度有所上升，市场份额已经达到28%。吃完金戈感觉猛猛的，谁吃谁知道。预计大南药今年净利润将达到15亿元，同比增速达到15%。

彼得林奇说过：在我购买了稳定增长型股票后，如果它的股价上涨到30%～50%，我就会把它们卖掉，然后再选择那些相似的价格还没有上涨的稳定增长型股票反复进行同样的投资操作。

我认为，长期来看，白云山就属于这类型的稳定增长型公司，不过，短期来看，今天大盘暴涨，白云山却开始有点上涨乏力，很有可能面临短线调整。

我对白云山的看法都详细说出来了，如果赞同的，可以转发一下给身边的朋友。大家喜欢，我就自然有动力，下次还会继续从擒龙50票池当中，选一些低位，安全的股票跟大家分享一下。