交易是一个概率和赔率的游戏。我们所有的交易体系和交易策略，实际上都是围绕这两点来展开的。例如，提高买股的成功率，降低被止损的次数，实际上是在提高概率；而昨天我们所提及的冯柳的逆向投资方法，则主要考虑了提高赔率。

我们知道，坚持合理的止损，是截断亏损、防止损失无限制扩大的必要措施。但是频繁的止损，说明交易的概率偏低，客观上则是对本金的不断磨损，变成了温水煮青蛙，钝刀子割肉，止损的累积次数多了，照样会让你亏的很惨。 

导致我们频繁止损的因素，我认为主要包括以下几个：

1, 大盘环境的好坏

  如果大盘处于弱势或熊市，尤其是单边熊市，绝大多数股票都会随大盘指

数一起下跌，就大大增加了所买入的股票触发止损的概率。所以欧奈尔非常强调“M”的重要性。尤其是强势股投资采用的形态突破等追高买入法，很容易落入假突破的陷阱。最近几个月我们所经历的现货案例不胜枚举。

     因此，在大盘的“困难时期”或单边熊市中，尽量少用欧奈尔交易方法，尽量减少出手次数，尽量低仓位参与，甚至空仓观望，才可能规避频繁止损的后果。

   2，择股的可靠性

     如果个股选择不当，同样会增加止损频率。择股如同选配偶，择偶不当，自然会增加离婚的概率，这一点很好理解。例如业绩平庸的个股当成了绩优股，超跌反弹股当成了预期反转股，庄股当成了强势股，垃圾股当成了成长股等等。买进或持有了这类股票，或迟或早被止损出来，就是大概率的事情。

     因此，严格按照欧奈尔的CANSLIM标准选股，坚持净利润高增长或业绩超预期的标准，是大幅降低止损频率的有效手段。

   3，买点的正确性

     坚持无比正确的买点，是陶博士的一句名言，欧奈尔所强调的突破点、米勒维尼的中枢点，都是强调个股择时的重要性。如果买点正确，则一般不容易触及止损位。

     我们经常犯的错误，是忽视正确的买股时机，没有耐心等待好的买点出现。有时候发现或听到大V说某只股票好，或者形态突破了，就急不可耐地进场，生怕错过了几个亿。要么不管什么位置先买进再说，要么奋起去追涨，结果买进去就被套，受不了啦就割。

这样的错误我是深有体会的，也经常犯。主要是两个原因导致的：一是没有掌握判断正确买点的能力，不知道究竟该在什么位置买进才合适；二是缺乏耐心，性格缺陷。明知道正确的买点还没有出现，就急急忙忙冲进去了。

4，止损设置的合理性

  每个人止损设置的标准和尺度都是不尽相同的，同时在不同的市场环境下，止损的设置的宽严程度也应该有所差别的。如何设置有效的止损位，是非常有讲究的。设置的过宽，会增加止损带来的损失程度，设置的过窄，则经受不了市场的正常波动，很容易被扫到止损，出现无谓的损失。可见，止损价位设置的不合理，照样会引发不必要的止损。

止损是任何交易都要坚持的一项原则，而止损的设置则是一门艺术和技巧，需要每个交易者，根据自己的风险偏好，在实战中不断总结提炼，形成自己一套有效的止损设置规则和方法。

总而言之，要有效降低止损频率，就应该围绕上述几个方面下功夫，假以时日，就会逐步提高交易的成功概率。谨慎出手，提高出手成功率。

2018.10.28

毕胜的GZH：强势股投资之路