心理学上有一个“沉锚效应”，指的是人们对某人某事做出判断时，易受第一印象或第一信息的支配，就像沉入海底的锚一样，把人们的思想固定在某处。

A股大部分价投的标杆，无疑锚定的是贵州茅台，并成为白马股的总代表。周末茅台公布第三季度业绩，Q3营收197.18亿元，同比增长3.8%，归母净利润89.69亿元，同比增长2.71%。茅台单季度业绩几无增长，为两年来首次；有人解释为去年同期基数过高、产能瓶颈，云云；我也看不明白，反正就是这么个情况。是否是一个大雷，让市场来回答，周一即可见分晓。

这个市场，没有只涨不跌的道理，花无百日红，都是周期轮回，盛极而衰，或否极泰来。难道价值之锚就不会发生一点漂移吗？持续两年多的白马股结构性牛市，机构们打着价值投资的旗号报团取暖，总归有曲终人散的一天。白马股的补跌过程早一天完成，熊市大底才会早一天浮现。

立法机构修改通过的公司股份回购新规，成了周末热议的话题，同时也冒出来很多号称要回购上市公司股份的公告或议案，还是很热闹的。这个事情究竟会演化到什么程度，对股价会产生多大的提振效应，还需要进一步观察。但目前至少是..正确，无论是大个头还是小个头的，无论是有钱的还是没钱的，无论是真想回购的，还是凑热闹的，反正这个事情值得我们关注，没准风生水起了呢！

周五美股又跌了，但新加坡富实A50指数好像并未跟跌。周一A股会如何反应，还是有看点的。总体我不悲观，仍然看一波中期反弹，尽管会震荡反复。

只是目前轮番上涨的都是一些超跌板块，除了白马股在补跌外，我们盯着做的强势股好像表现也不咋地，至少上周五是吃瘪的。耐心熬着吧，总会轮上的。存量资金的博弈，大盘的剧烈震荡，风格板块的切换，板块的跷跷板效应等，都在表明大资金处于调仓换股阶段。聪明资金和主流资金的选择，慢慢露出端倪了。我们用心去感受市场，确认后跟随就好。

2018.10.28

毕胜