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低估值高增长第五期:洁美科技(002859)2018年三季报解读

莫大先生   / 2018-10-25 22:17 发布

..截图20181025221517.jpg

事件:洁美科技10月26日最新公布的2018年三季报显示,前三季度营业收入10.0亿元,同比增长44.35%;归属于上市公司股东的净利润2.04亿元,同比增长55.47%。基本每股收益0.7987元。

图片2.jpg图片1.jpg 

我们知道三季度预告达到上限区域,三季度预告同比增长30.00%-60.00%区间,2018年年度经营业绩增长预计是35%--65%区间,说明在三季度基础上出现5%幅度空间增长。说明增长是略超出预期的。

 

我们再看一下数据:

图片3.jpg图片4.jpg

长销两旺的数据,净经营活动现金流下降到37%,主要是产销规模扩大的,产品供不应求下的备料的结果,造成净利润现金含量是34.22%,不过随着6月提价影响公司毛利率恢复到37.1%,营业净利润率达到24.4%创出近四年的新高。重要的是三季度营业收入和净利润增长率出现拐点,其中营业收入达到公司历史最高水平60%区域,净利润增长接近翻倍的水平。

图片6.jpg 图片5.jpg

 

 

主力面

图片7.jpg 

通过上图,我们看见港资大幅加仓,全国社保基金维仓位,兴业的资产管理计划小幅加仓的,9月30日日均持股17099股,股东人数14954人,相对二季度减少14%筹码集中的态势。说明三季度主流机构并没有撤退,助力股价形成主力面和基本面架构面的共振合理表现。


 

总结:三季度业绩随着公司的核心竞争力提价能力,让公司财务数据除现金流相关的指标外,全面恢复到历史水平,而9月的接近12%提价会在四季度全程释放正效应的,按照2018年全年业绩的预告,再结合三季度单季的出色增长,随着公司产能释放三季度数据是超预期的。那么预计全年达到3.2亿概率偏大的,目前股价是28.8倍市盈率。按照目前券商数据需求端有望维持30%的增量变化,供给端公司产能第四条生产线,第五条生产线陆续接下来两年投产,再考虑塑料载带和离型膜明年会放量突破,带来的惊喜的增长可能性,以及北京聚美子公司的收购预期的话,洁美科技就是一只优秀的低估值高增长的重点品种。

 

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