管理 当前四大指数已完全的有效的跌破年线，所以无论按西方的或东方的市场定义，当前均已是熊市，那么在熊市应如何操作？笔者观点如下：


一、熊市并不意味着不具可操作性，因为局部行情永在，二八行情永在。整个牛熊运行下来，只有一种情况下不能做，就是熊市初跌浪，只要避过这一个阶段，其它的时期市场均具有可操作性。


二、初跌浪是否已结束，按之前的分析，当前的大盘从5178点最低跌至当前的3160点，相对而言，跌幅已够大，风险已基本释放，分化行情即将在近期上演。不过由于管理层的护盘（即长假前最后五个交易日），又会延迟市场的到位时间，本人认为这将在节后体现，即市场继续补跌，也许今日又会开始新一轮的下跌，总之短线之内，还是回避为安。


三、跌停个股消失之时，是分化行情的开始。个股存在跌停，则说明了市场还处于恐慌之中，跌停个股消失，则说明了市场已趋于稳定，所以，这是大盘稳定的先行条件。


四、二八行情是熊市主打策略，初跌浪结束之后，并不是说大盘将见底，而仅是市场趋于稳定。那么机会则是被错杀的品种，就是那种长线白马股。这是因为避险资金的调仓换股造成属于它们自己行情的来临。比如白酒及医药，还有部份的科技股，相信在不久的将来，它们的估值将得到修复，即修复性行情启动。当然不是现在，因为市场尚没完全到位，等待最后一跌。


五、最安全的中长线建仓时间，按之前的多次分析，10月底或是11月初，市场将全面企稳。因为随着10月底三季报的公布完毕，市场主力机构的方向将趋于明显，加之这是一年最长的真空期，很多主力机构将借这一次机会，进行最后的调仓，备战年终行情，也叫冬播行情。


    关于期指严重贴水的看法，至当前，三大期指均贴水10%至12%左右，当前期指投机盘不多，或是说持仓的均是套保主力资金为主（看看期指合约持仓结构即知），日内交易的则是投机盘。就是说市场主力还是较为看空当前的市场，因为期指是市场的先行指标，意味着短线之内，市场依然向下为主，不排除再现恐慌式最后一跌的可能。

    总之，当前多看少动，休闲度假为主，毕竟难得经历一轮牛市，难得在如此短的时间内获得超额收益。所以改善生活质量，多点时间陪陪家人，多点时间度假是为了养兵，准备应战冬播行情，是当前的主要策略！

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