1、先从资金角度来看。每一轮牛市，都是主力机构推动的，散户资金只会推波助澜，而不会是主驱动力，一般牛市末期或熊市初期，都属于机构的减持阶段，而机构减持之后，都还会有一波风险的充分释放，等风险释放的差不多，然后才会进入机构重新进场的熊转牛筑底阶段，而在市场低迷阶段要完成筹码的充分交换，时间上至少需要3-6个月。

　　而这轮行情较特殊，过去3个月出现了两波急跌，除了少部分能幸免外，多数机构都逃不出来，除了已被强平的，剩余都有减持的动力，而这也是过去2个月所看到的，在利用国家队的救市疯狂的减持，当然，这并非有意看空，只是自己的自救而已。就目前能得到的信息，机构的持续减持仍未停止，这也意味着，行情仍处于熊市的前半段，距离天量似乎仍有不小距离。

　　2、再看下政策。很明显，当前首要任务是维护金融市场稳定，而非救牛市，参照3373点的全力救市，国家队应是有经验的，只需要将救市主战场移到期指上，也许连买金融股一半的资金都用不了，就能完成成功救市。但是，国家队为何继续采用“围魏救赵”的有效策略，而是在金融股及王的女人上浪费金钱，个人猜测，这不是国家队不会救，可能有市场没意识到的更大风险，似乎是在为往2400点跌在做准备。

　　2400-3000点，这是去年底牛市启动的首波拉升，当时是金融股领涨的一九行情，而也是这波牛市首批机构及融资盘的成本区间。由于这些资金配置的是金融股，而此时还会买金融股的中小投资者少之又少，也就是说，这些资金因缺乏对手盘而无法撤退，一旦大盘继续往3000点下方跌，这些机构就将暴露在空方炮火之下，连锁强平又有再触发的风险。怎么解决这块隐忧？就是国家队充当了这些资金的对手盘，看看最近的护盘，全是靠拉抬金融股，而抛单也是异常汹涌，于是，这些不安定的筹码逐步流向了国家队手里，在牛市启动前，等同于长期锁定。

　　此外，中金所节日期间再次出新政，日内异动降为了10手，非套保保证金提高至40%，套保的也提至20%，这等于是将期指的功能完全打残了，不惜自宫、将期指打残，假设出招是由针对性、没有昏招，那只能说明当前的风险并未释放完，再加上之前的出手异常，我们似乎能得出，目前的风险并未释放完，国家队的主要目的并非救牛市，而是掩护主力机构撤退，维护金融市场稳定才是首要任务。

　　3、根据上面的推论，再结合当前经济的低迷，以及全球市场的动荡，就大趋势而言，目前似乎仍处于熊市的上半场。用波浪理论来解释， 目前所处的应是A-c-5阶段：5178点至今是大A浪调整，细分结构应是a-b-c结构，5178-3373点是A-a，3373-4184点是A-b反弹，而4184-至今是A-c阶段，而将c阶段细分，应是5浪结构，从30分钟图看，目前似已运行到小4浪末或小5浪初。

　　所以，大胆揣测下：1）节后市场可能还有一跌，A浪调整的最后一跌阶段，预计仍是以个股跌为主，指数可能会在2850-3200点震荡，有破2850点的可能，但无论破不破，直接向下空间应有限；2）今年9月下半月-11月，市场可能进入大B浪反弹阶段，预计是弱反弹形式，指数震荡为主，目前空间暂不好测量，目标可先看3500-3800点，重点应是A阶段超跌题材个股的再炒作；3）今年11月至明年上半年，是大C浪杀跌阶段，应至少会破2400点。

　　操作上，指数反复无常，散户不要乱买一通，只能徒增被困筹码。每天分享股市最新资讯，分享交流操作方法和建议。

　　每日内参将推送当天市场热点、重磅解读、权威预测以及个股板块儿等信息。

　　欢迎关注微信号： lzjd168

　　免费接受交流学习，选股方法，买卖技巧，个股问题的咨询！