在投资的过程当中，必须要解决这一买一卖的问题，买什么，什么时候买以及什么时候卖出，这是投资的整个过程，只有把这整个过程梳理清楚了，才不会在投资的过程当中犯错误，在卖出原则当中，有一条就是企业变坏了要卖出，那么什么样的企业容易变坏呢，或者说你要随时注意，准备卖出呢？

这个卖出条件是指，你在买入的时候企业确实非常优秀，也符合买入条件，这种买入是没有问题的，但是在持有的过程当中，企业是有可能变坏的，这种变坏如果是实质性的，那么是要卖出的，这种实质性的变坏，大致有这么几种：

1.以人的优秀，建立起竞争优势的公司

这类公司是指因为管理层的优秀，所以公司经营的比同行业其它公司要好，建立了一定的优势，但这种优势是以人为前提的，一旦企业的管理层发生了变化，那么这种优势也就可能不存在了，比如董事长换人，或者总经理辞职，这都是需要你注意的重大变化，这类公司的竞争优势是不牢固的；

2.技术类的公司

技术是所有竞争优势当中门槛最低的一种，一旦有新的技术诞生，那么原有的技术就会被替代，企业将面临着残酷的竞争，甚至可能会导致企业的灭亡，比如两年的网宿科技，本身在行业内过的非常舒服，但是由于竞争对手的进入，导致了自己必须要跟随对手一起降价，最终结果是利润的大幅降低，企业生存压力增加了许多；

3.产品代替

这里是指一种新的产品诞生，代替原有的老产品，比如制药企业，可能就会面临着这样的风险，如果一种全新的药物诞生，效果更好，价格也不高，那么原有药物将面临着被代替的风险，并且这种进展可能会非常快，制药公司，都面临着这样的风险；

公司变坏可能会有很多因素构成，比如政策的变化，这也是其中一类风险，政策一旦发生明显变化，可能对于一些公司的打击是致命的，那么受到 影响的公司，可能需要几年的时间来转型，如果转型不利，就会面临着被淘汰的风险，如果你投资的行业，本身是政策强干扰型的，那么更加要注意政策的变化，可以说，每个企业面临 的风险都是不同的，必须要因企制宜，认真分析才能有好的解决方案。