一、新个税正式通过

新的《个税法》于8月31日正式通过。主要内容是起征点每月5000元；子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息或住房租金、赡养老人等专项附加扣除；增加反避税条款。起征点提高到每月5000元以后，个人所得税的纳税人占城镇就业人员的比例将由现在的44%降至1 5%。但新税法也为未来的公安、金融、教育、医疗、养老等多个体系的信息联动机制和征管系统升级等多方面带来了挑战。这是个税法自1980年出台以来的第七次修订。201 6年个人所得税收入10094亿元。其中工资薪金是大头，收入达到6727.5亿元，小综合的其他三类，劳务报酬为357亿元，稿酬6亿多元，特许权使用费4亿多元。

评：抵扣项是效仿西方国家的做法，但这种抵扣实行起来是比较麻烦的，包括个人计算和税务部门征收两方面，都会麻烦很多。感觉中国目前的种种配套制度并不健全，抵扣制度正常运行需要较长的磨合期，并且，今后有可能合并简化。

二、滴滴暂停深夜出行服务

9月5日起，全国范围内网约车顺风车平台公司进驻式全面检查正式开展。而就在9月4日，滴滴表示，9月8日23点至9月1引彐凌晨5点期间在中国大陆地区暂停提供深夜23:00-5:00时间段的各种出行服务。乐清顺风车乘客遇害事件发生后，各地交通部门纷纷约谈滴滴出行。据不完全统计，已有北京、南京、深圳、东莞、兰州等1 0多个城市对滴滴出行进行了约谈。对网约车平台展开联合监管举措的城市尚只有青岛和哈尔滨。这次进驻式全面检查是行政执法措施，应该说是这些年来在行政执法中最强硬的执法手段。检查之后会有后果，包括行政处罚8至追究刑事责任。但还不能确定治理到底是一阵风，还是能够形成长效机制。

评：出了恶性案件，且舆论反应强烈，监管当然会临时强化，但实际上除了压缩规模以外，有什么真正解决问题的办法。滴滴问题的懒解决，并不那么容易，也不是多花钱就能解决，需要的更深层次的利益和权利梳理。对互联网轻资产模式到底应如何监管，需要理论上的跟进研究。

三、刘强东在美涉嫌一级强奸重罪

当地时间8月31日，美国明尼苏达利·I明尼阿波利斯市警方已涉嫌强奸罪为名，逮捕了正在美国的刘强东。随后，纽约时报、美联社、路透、华尔街日报等各大海外媒体纷纷报道了这一消息，刘强东被拘捕的照片也被公布出来。次日，刘强东被释放，并很快返回中国。此案却在舆论持续发酵，京东股价盘前跌幅扩大至近6%，一夜蒸发27亿美元。京东方面多次发表声明，否定刘强东在美有不当行为，指出是遭遇了失实指控。随后，美国三家律所公开宣布，正在调查京东是否涉及失实披露刘强东案情，并邀请损失超过1 0万美元的投资者参与调查，以及可能的集体诉讼。已经有投资者表示会抛售京东的股票或者购买京东空头头寸。

评：上一次是周立波，这次是刘强东，又给中国公众上了一堂美国法律普法课。不过，也让中国公众看到了美国法律的很多缺陷和不足。刘强东一案，不清不楚之处很多，各种传言也满天飞。但以京东的体量，顺利解决此事不难。其实不是什么重大事件。

四、董明珠志在必得做芯片

格力已是全球最大的家用空调企业。去年，格力电器营业总收入达到1 500亿元，刷新自身历史纪录。今年，董明珠要带领格力电器冲击2000亿元，刚刚于8月31日发布的半年报显示，格力电器上半年营收909.76亿元。格力在201 8年半年报中正式宣布"进军空调芯片设计领域。。目前格力每年进口芯片要花费40亿元。格力已掌握了除空调芯片以外制造空调所需的全部核心技术，近年来已在自主研发空调芯片设计技术，目前已有一定的技术积累。格力电器的主要竞争对手美的集团市值已达3000多亿元，格力电器现在正处于关键时期，如果能打破空调业务的天花板，市值就可以跃升至3000亿～5000亿的空间，如果突破不了有可能市值就会掉头向下。

评：格力做芯片这件事，其实并不是那么难。空调专用芯片和通用芯片不同，研发难度要低多。作为世界上最大的家用空调企业，自主颢掌握上游芯片技术，是必然趋势。董明珠虽然争议很大，但确实是有雄心壮志、敢想敢干的优秀企业家。

五、五大行净利増速超过去年同期

五大国有商业银行中报显示，业绩增速在继续回暖。农行增幅最高为6.7%，建行增速为6.08%，中行、工行、交行净利润增速分别为5.21%、4.5%与4.08%，远高于去年同期3%左右的增速。总资产方面，工、农、中、建四家大行资产规模均已突破20万亿。净利息收入依旧是银行营业收入的关键，同时，上半年五大行资产质量都远高于行业平均水平，表现出整体向好的态势。由于资管新规，各行理财收入受到很大影响。工行理财收入上半年下降近20%，整个行业下降近50%。客户习惯接受了保本理财产品风险偏好和收益率水平，转型之后，产品在市场上竞争力优势降低，客户接受程度也有不确定性。

评：五大行作为银行乃至整个金融体系的骨干和核心，业务保持稳定增长，这是个好消息，整个金融的基本盘就是稳定的。资管新规直接大量减少了银行理财产品的收入，银行发挥了国有银行的作用，承受了改革的成本。当然，他们也是货币政策、财政政策大的重要受益者。

六、药企销售费用暴涨

根据已发布上医药生物类公司财务数据，220家公司中，20家公司的销售费用率占比超过50%，24家公司销售费用率在40%～50%，31家公司销售费用率在30%～40%，35家公司销售费用率在20%～30%。201 2年以来，药企销售费用一路增长。288家药企当年销售费用总计728亿元人民币，次年年飙升至1378亿元，201 4年有所回落，2015年又飙升至1 752亿元，2016年为1423亿元，201 7年突破2000亿元大关冲至2730亿元。很多人都认为"两票制"是销售费用快速增长的原因之一。两票制的初衷则是"去掉中间环节，挤压药价水分。。但实行后，制药企业的出厂价由"底价转高开。。原先由代理商们承担的一些市场推广费、销售费用转移至药企自负。

评：所谓"去掉中间环节"基本都不成功。中间环节的存在是为了降低整体交易过程的交易费用，人为去掉一些环节，不但不能降低交易费用，往往还会提高，能做到的只是把费用转移至药企自负。

七、趣店百亿美元市值蒸发八成

趣店近日公告显示，与蚂蚁金服的合作8月到期后不再续签，预计不会对业务造成较大影响。但该消息发布后趣店股价持续下跌。截至收盘趣店下跌12.24%，报6.02美元，跌至上市以来的最低值。趣店最新市值为19.79美元。趣店上市之初，曾在招股说明书中特别强调，蚂蚁金服提供的免费流量优势是其显著优势之一，但还不到一年时间，这一优势不在，而准备发力汽车新金融业务也面临挫折。趣店上市后，股价最高峰为35美元，市值过百亿美元，但在随后不到一年时间，股价呈现持续走低的态势。目前趣店市值不足20亿美元，从最高峰至今下跌83%。趣店此前曾遭遇过三次明显的股价下跌。

评：趣店上市时很热闹，资本的狂欢，但很快就遭遇国内对小额信贷的严厉监管，于是就经历了三次跌跌不休的股价低迷，但今天大部分市值已经蒸发，再加上和蚂蚁金服不再合作，恐怕想翻身很难了。

八、多家内地机构竞逐香港虚拟银行牌

截至8月30日，向香港金管局作出查询，及表示有意在香港经营虚拟银行的公司超过70家，当中有数家(包括金融和科技机构)已经向香港金管局提出申请。香港正在成为内地金融科技机构竞逐机遇的猎场。香港此轮开放虚拟银行牌照尺度较大，已有京东金融、小米集团、腾讯、众安在线、中新控股、蚂蚁金服等一系列机构传出申请意向。竞逐虚拟银行牌照，一方面在于看重银行牌照展业价值，二是抢占国际市场和粤港澳大湾区发展双重契机。相对而言，在香港缺乏网点和客户基础，同时又拥有一些独特金融产品的机构，会对设立虚拟银行有较高兴趣。如果能提供有吸引力的创新金融产品，虚拟银行可以帮助这些机构在短时间内实现突破。

评：大家都已经意识到，还是金融赚钱最容易最快，所以只要稍有机会，都要尽力在金融领域占块地盘。这种趋势对企业来说是利益最大化，但对整体经济环境来说，是喜忧参半的。企业都削尖脑袋往金融圈挤，其实表明了金融监管的滞后和产业结构的深层问题。

九、海信海信收购东芝正式完成

日前，青岛海信公司发布公告称，关于收购东芝旗下的TVS公司股权的交割事宜已经全部完成，交割价格从原来的7.98亿元变为3.55亿元。历时近9个月的海外收购终于完全落幕。TVS公司目前的经营状况并不理想，资产负债率超过1 00%。海信之所以愿意收购，主要是看中了东芝历史悠久的品牌，在图像处理、画质芯片、音响等方面深厚的技术积累。海信自信可以通过共享供应链，提高东芝电视的市场竞争力。有人认为，东芝在彩电领域其实没有什么核心技术。现在都是液晶电视，70%以上成本是液晶面板。东芝并没有液晶面板工厂，而且十年前就已经放弃了彩电业务，在很多国家都是外包生产。所以，海信收购东芝电视并不明智。

评：看来海信能从东芝那里得到的，也就是品牌而已。电视的技术，东芝并没有什么。由于东芝多年远离中国消费电器市场，指望着东芝电视凭借品牌在中国销售，也没多大前途。主要还是要在日本市场销售。收购就算是海信进入日本市场的一个捷径吧。

十、化纤原料价格疯涨

PTA(精对苯二甲酸)的价格，从2018年7月20日的6100元/吨，在短短的一个多月时间里上涨至8月31日的9250元/吨，涨幅达到51.6%。PTA是生产聚酯纤维服装的主要原狐汽车内饰、装修建材等领域也有应用。此次PTA价格上涨有几方面原因，其中最重要的原因是期货市场正处于交割期，很多资本推动了价格上涨。此外，PTA的生产原料PX长期处于进口状态，PX在近期价格也出现上涨，从而影响了PTA的价格。PTA涨价，下游企业苦不堪言。浙江桐乡、海宁等地的经编企业被迫停产来避免损失。上游企业则大赚特赚。目前，全国PTA主要生产企业的产能基本都是满负荷运行，增产很难，所以，PTA价格维持高位仍将持续一段时间。

评：看来PX项目在国内还是要多建一些。过去因为民粹势力反对，好几个大型PX项目被搅黄了，最终受损失的还是国内的企业和消费者。由于PX的基础性重要地位，今后肯定还会开工建设大型PX项目。