“回购”已成为今年资本市场热词之一。统计发现，今年以来，沪深两市共478家上市公司实施股份回购方案，回购金额为236亿元。回购金额创历史之最；

一般而言，上市公司股票回购如同股东增持一样，对其股价构成利好，而且回购很多时候使得部分股份注销，直接提升每股收益，这比增持的利好作用更为明显。

在美股市场，上市公司进行股票回购，已成为推动很多公司股票上涨的主要推动力之一。

以苹果公司为例，苹果股价今年以来迭创新高，涨幅远超同期标普500指数，公司的股票回购在其中发挥了巨大作用。苹果公司表示，二季度已透过股票回购返还股东200亿美元，今年返还给股东的金额为创纪录的430亿美元。苹果公司在5月时曾表示，增加1000亿美元预算用于股票回购。

看看近期发生的回购案例：

2018年9月4日兄弟科技发布关于回购公司股份预案的公告，股价当天涨停，强势封板，回购的股份用于公司股权激励计划或员工持股计划。

2018年9月7日陕西煤业发布关于以集中竞价交易方式回购股份的预案公告，股价当天触及涨停板，回购股份拟用于注销以减少公司注册资本或实施股权激励计划。

可以密切留意回购的相关股票。从回购股份的用途来看，有的公司直接注销，有的则将用于股权激励计划或员工持股计划；拟回购股份的公司都认为，目前公司股价偏低，不能正确反映公司价值，不能合理体现公司的实际经营状况。

从规模和金额来说，这些股票应该拿出来研究研究。

衡量投资者收益率的财务指标是ROE,一般企业是如何通过提高净资产收益率？有两种提高盈利能力的方式：一是通过增加利润来提高净资产收益率；二是减少股东权益。利润的高低可以通过半年报中找到答案；减少股东权益方面可以通过回购方面中找到答案。

回购的股票数量还是比较多的,怎么从中优中选优呢？

我们首先要了解回购的关键要素：回购一般涉及到回购的目的。回购的价格区间，回购的数量，占公告前的流通股份的比例；回购的起始日期和实施进展。

我们具体的来谈一谈：回购的目的是注销好于股权激励或者员工持股计划。因为只有注销才会导致所有者权益的减少，才会提高我们的净资产回报率。所以要优选回购用于注销的股票

回购的价格区间越小越好，说明回购得到了市场的认同，回购后股价稳步攀升，说明股价有望见底。要优选回购后，股票稳住的，而不是还在持续下跌的股票。

回购的数量，以及占公告前的流通股份的比例越高，将会对股价的影响力越大。在回购期间，股票的供求关系是会发生变化的。买的人增多了。空方看到多方出手，力度也有望减弱。这里面比较重要的是对跌跌不休的股票来说，信心的恢复是比较重要的。

回购的起始日期以及实施进展可以分为三种情况，计划，实施中，实施完成。从效用来说，当然是实施完成的最好。如果你把公司的回购打个比方为主力买入。当然是主力买入已经完成的，你再跟随主力更靠谱了。因此优选已经实施完成的股票，实施中的，可以等待实施完成后在来分析研究。

最后提醒大家：价值的本质应该是企业的持续稳定盈利，这个才是持续为股东创造价值的源头。没有利润的增加，仅凭减少股份的做法不是长久之计。我介绍这方面的机会的时候，有一个假设，假设478家企业当中，已经跌出了价值，业绩是非常好的，只是投资者的恐惧导致了股价的下跌。这个时候企业还减少了股份。可以看做是利润增加+股份减少 双击。那么这样的股票存在投资机会。

尽管是不是说回购就会涨，但是和那些减持的相比是好得多了。尽管不是公布了回购就一定有利于公司的市值管理，但从维护投资者关系的角度看，做总比不做要强得多了。

参与方式主要有两种：

第一：回购前提前埋伏；

将要发生回购的公司都会有几个特点：

公司的经营业绩非常优秀

资产质量非常好

公司的企业形象非常好

公司具备很好的发展前景

这类公司的股票从基本面上看都是比较优秀的，而走势上却没有很明显的表现，可以提前埋伏，即使后期没有发生回购，也不会有太大的持股风险。

第二：回购后找机会买入

我们注意到发生回购的股票当天都有不同程度的高开，这种高开是不能去追的，因为后市回落的概率非常大；没有能第一时间参与的就需要等了，等回调确认后再找机会买入。

回购风险：

提防一些上市公司空喊回购，却没有资金实施

一些公司股票质押数量较大的，就是回购后股价回升，也逢高抛售的风险

股价长期走势仍取决于公司盈利、估值等因素，回购不是导致股价上涨的充分条件。