政策面

监管层的新闻发布会重点内容：一，继续保持IPO常态化 支持符合条件的安防监控和芯片企业上市，二，稳妥推动CDR试点工作 进一步完善企业年金投资管理政策，三，对MSCI继续扩大纳入A股的指数持乐见其成的态度，四，上交所与伦敦交易所互联互通存托凭证业务公开征求意见，五，核发2企业IPO批文筹资总额不超40亿。

说明管理层在有条不紊的市场的制度建设，生态建设的发展，对于市场一直指出市场要扭转局面，需要强大的外力，这个外力首当其冲就是政策，其次是资金供给，最后是情绪。从目前监管层的政策，宏观的环境看，我们需要继续等待，从政策底到市场底一步一步，这是一个漫长痛苦的过程，这也是成就投资者的旅途。

资金结构

投资需要懂得资金结构，例如：2012年到15年，市场的主流是什么？就是ＴＭＴ行业，手机智能化带来电子消费公司，意味如果清楚资金结构，那么在2012年开始的熊市第四期过程，投资者一样可以获得不错的收益，而这几年资金偏好从供给侧改革的强周期板块，锂电池板块，到科技的集成电路半导体，大消费板块，如果不跟随市场资金结构，选择当前资金结构方向的机会，那么就难以获得出色的收益。所以懂得资金结构的重要性不言而喻。并且大家要清楚，资金结构形成从聚焦到退潮往往需要3个月时间。这样让投资者在充足的时间内，熊市阶段获得企业成长和情绪估值的叠加利润，牛市时期获得两者戴维斯双击的快感。

当前市场资金结构偏好，一直明确的信息消费泛科技领域，未来会随着业绩兑现，行业发展突破，政策助推等信息，刺激市场形成不同阶段主流板块，从本周五情况看，工业软件和5G板块领头羊出现带动能力明显下降，所以需要预防技术宣泄释放资金流动性的过程，然后继续观察聚焦优质信息消费泛科技优质品种。

资金偏好

2018年5月开始市场进入慢熊的过程，市场进入了最痛苦的煎熬阶段。这个期间熊市第三阶段的消费医药完成头部确认，进入逐步寻底的时期，市场成交量低迷，市场大资金离场，投资者失去信心，其实每一次市场是一个轮回，都是惊人的相似，但并不会简单重复的。

从金融去杠杆，严监管，打击互联网金融违法违规，挟制房地产板块的上涨，资本市场再进行制度建设，生态建设，所以这波熊市后，注定波澜壮阔的行情等着我们，而在这个过程我们需要，第一，做好资金管理，切勿使用杠杆，降低阶段的投资预期，第二，深入研究阶段资金结构，资金偏好的，坚持把握优质的基本面成长股，尤其是中小创信息消费泛科技领域的企业，只有这些优质企业，才可能穿越牛熊的。多少年回头我们会感谢现在的熊市。

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