国金证券(6.760,0.03,0.45%)发布半导体业点评认为，2018二季度半导体板块整体营收 263 亿元，同比+17.69%，同比增长速率中位数为 10%。其中韦尔股份(37.660,0.00,0.00%)受益于被动元器件涨价影响，在半导体分销领域营收增长较快，营收同比增加 108%，在所有半导体行业营收增速排名第一。汇顶科技(75.240,0.35,0.47%)公司产品主要应用于手机市场，因中国手机市场整体出货量同比下降17.8%，使公司的营收受到影响，2季度同比下降 6%。

2018二季度半导体板块整体平均毛利率 31.78%，同比下降 1.29 Pct，毛利率中位数 31.60%，同比下降 3.3 Pct。毛利率同比上升共有 11 家，同比下降共有26 家。韦尔股份依旧由于被动元器件涨价，毛利率同比上涨 9.23Pct。设备厂商毛利率普遍提高，而设计厂商尤其是消费电子领域毛利率下降较快。

半导体板块业绩持续保持稳定增长，我们预计中国半导体整体增速将继续超过世界平均增速，但出现去年半导体大周期强势上升的概率较小。建议关注：半导体设计厂商韦尔股份、兆易创新(110.990,0.49,0.44%)；半导体设备厂商晶盛机电(12.52,0.09,0.72%)、封测厂商通富微电(10.15,0.00,0.00%)。

整个封测行业从 2016 年开始随着全球半导体产业的复苏进入高景气的上升阶段，2017 年半导体行业产业在存储器 DRAM 和 NAND FLASH 的带动下甚至创出超过 22%的高增速，作为下游的封测行业也是深度受益。2018年中报，国内三大半导体封测代工龙头长电科技(14.850,0.01,0.07%)，华天科技(5.15,0.01,0.19%)和通富微电半年报已经先后披露完毕，封测细分行业如存储器封测大厂太极实业(6.750,-0.07,-1.03%)和晶圆级封装级龙头晶方科技(20.620,-0.28,-1.34%)也相继公布了上半年经营情况，行业平均营收增速仍然在 20%左右，但是从盈利状况来看就是有人欢喜有人愁，归母净利润增速同比变化差异较大。

从营收和获利情况来看，太极实业和通富微电营收和归母净利润均实现大幅增长；从经营能力分析晶方科技处境艰难，毛利率大幅下滑，长电科技整合星科金朋效果初现，经营状况明显改善，毛利率和营业利润率实现“双升”；从资本回报情况分析，华天科技和太极实业凭借远高于行业平均的固定资产周转率和不断提升的杠杆水平，净资产收益率水平明显提升。建议重点关注：华天科技和太极实业。