管理 ——2018 年 8 月 28 日兴证策略&多行业电话会议纪要
文章要点
——策略：布局大创新，反击下半场。政策底+估值底+流动性底已显现，盈利底+市场底仍需时间。股市回归基本面和聚焦转型是趋势，关注大创新方向两个维度：
①“科技基建”以计算机、通信（5G）、军工、半导体等科技短板方向。
②“技术消费”以消费电子、创新药等居民对更高质量生活需求的方向。
——计算机：看多板块 Q3 行情，建议寻找更具确定性的细分领域打防守反击，重点推荐 IaaS、SaaS、自主可控三大细分领域，首推 IaaS 产业链，标的包括紫光股份、易华录、浪潮信息、宝信软件、中科曙光、太极股份。
——社服：6/7 月消费数据疲软叠加悲观预期，权重股中国国旅、酒店估值已调整至 1 年来底部区域，Q4 有望迎来估值切换，基建投资增加有望改变未来宏观经济预期，利好酒店业。旅游旺季来临，相对收益可期，建议积极关注。标的包括中国国旅、宋城演艺和周大生等。
——医药：板块回调后有机会，推荐细分龙头。板块已回调至年内低点，内部估值分化严重，建议特别关注政策避风港类标的中的细分龙头（估值合理，业绩增长确定性高）。标的包括长春高新、恩华药业、益丰药房、华东医药、片仔癀、上海医药、艾德生物、京新药业等。
——电新：推荐进入主流供应体系、具备技术领先优势的产业链龙头：动力电池（宁德时代、亿纬锂能）、锂电材料（创新股份、杉杉股份、新宙邦等）、软包新方向（新纶科技等）；电机电控细分龙头：汇川技术。
——军工：继续看好相对超额收益，军工行业需求来自强军刚需，未来三年军工行业业绩向好趋势极为确定，一批基本面确定性较高的标的估值已回落至 30 倍左右。首推中航光电、内蒙一机，重点推荐中航机电、航天电器、中航沈飞等。
——通信：移动流量爆发，驱动 4G 扩容与 5G 建设。逻辑是流量免费化导致运营商网络压力陡增，进而驱动运营商追加资本开支。推荐光环新网、光迅科技、烽火通信、中兴通讯。
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