周二市场呈现低开弱势震荡的格局，两市双双低开，开盘后小幅震荡，最低探至2766点。随后在煤炭、金属、石油石化等权重股的拉升下，沪指也一度翻红。虽然盘中有一定的反复，但是大盘结束了持续下跌的势头，消化了外围连续下挫的利空，开始进入震荡筑底阶段。盘中能源板块持续领涨，可燃冰、天然气、油气设服等概念全线走强，但是电子、计算机板块跌幅居前。同时，今日市场量能开始明显快速缩小（沪市全天成交1124亿元）。整体来看，当前二次回落是反弹过程中的正常波折，近期反弹行情略有波折，市场出现二次回落走势，源于海外不确定因素的干扰。回顾以往由政策预期改善驱动的反弹行情，投资者情绪修复有个过程，市场表现为二次探底，但是可以确认两点：一是股市已经到了历史大底的位置，下行的空间已经不大，各种利空基本上已经被市场反映。虽然仍存在着一些外部不确定因素，但是市场整体估值已经跌到了历史低位。二是好公司依然是未来资金重点流入的对象。从当前政策面预期、资金面预期和情绪面波动情况来看，市场大概率将逐步企稳，目前阶段买什么远比争论市场是不是已经见底更为重要。

周二财经要闻：一、7月投资、消费增速继续回落，下半年经济有望稳中趋升。二、统计局：下半年随着各方面项目审批加快，基础设施投资有望企稳。三、8月14日，人民银行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收税期等因素的影响，今日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，继续保持资金零投放零回笼。四、统计局：7月份国民经济运行总体平稳，稳中有进。五、统计局新闻发言人：消费升级尤其是向服务业转型的态势非常明显。

                周二沪深两市震荡盘整，截至收盘，上证综指报2780.96点，下跌0.18%；深证成指报8784.90点，下跌0.68%；创业板指报1518.49点，下跌0.84%。板块上，煤炭、石油、水泥建材、玻璃、纺织服装、木业家具等行业涨幅居前，电子、钢铁、软件、航天航空、安防等跌幅居前；概念股方面，二胎概念、煤化工、天然气、沪企国改等涨幅居前。技术分析：周二全天报收假阳K线，日线MACD和KDJ指标金叉。目前上证综指日线级别的均线系统和K线之间已经出现了明显的偏离现象，加之市场在大幅震荡过程中价跌量缩的背离态势不时出现，短期技术性反抽要求正在逐步增加。不过，从技术面来看，受到2800点以及20日线压力，且两市在探底回升过程中均未得到成交量的有效配合，短期市场在2700点到2815点区间内继续震荡反复概率较大。由于近期强势股补跌以及市场主线比较散乱，未来两到三周市场很难走出持续性的单边上扬行情，市场在底部区域反复震荡概率更大。综合分析：近期公布了CPI、PPI以及外贸等数据，全年通胀水平处于温和可控状态，在积极的财政政策、基建投资补短板与房地产调控背景下，预计全年PPI增速将继续保持稳定，而海外不确定因素也并未影响我国进出口的顺差态势。总体来看，我国经济仍将保持平稳运行格局，显现较强的韧性。相关不确定因素的预期扭转仍需要时间，但这并不妨碍短期市场预期边际改善能力的恢复。上周有两个重要政策落地：一个是五部委联合发布《2018年降低企业杠杆率工作要点》，相关债转股和并购重组的政策措施出现了边际变化；另一个是管理层部署下一阶段的五项重点工作，强调要放开并购重组和扩大对外开放。这两个政策利好超出了市场预期，成长板块在政策催化下快速反弹，表明市场反映政策面积极变化的能力正在恢复。

热点展望：随着政策预期提升以及相关政策传导信号的进一步增强，市场大概率将逐步企稳，结构重于仓位，重点关注计算机、电子、通信、军工、机械等五大行业，包括计算机、电子、通信、军工、机械等子行业。具体而言，建议重点关注计算机板块在云计算领域、电子板块在半导体和苹果产业链领域、通信板块在5G领域、军工板块在大飞机制造领域、机械板块在自主可控领域的机会。

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沙漠雄鹰（李德升）2018年8月14下午15：05   于深圳

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