私募排排网：契约型私募基金定义及其优势分析

　　众所周知，私募基金按照组织形式的不同，可以划分为契约型私募基金、公司型私募基金和有限合伙型私募基金。那么，什么是契约型私募基金?契约型私募基金比较其他两种形式的基金有哪些优势?今天，私募排排网跟大家来聊聊契约型私募基金那些事。

　　什么是契约型私募基金?

　　契约型私募基金其实是一种信托式私募基金，属于代理投资制度的基本范畴。资金管理人、基金托管人和基金持有人之间根据信托契约确立相互之间的权利和义务关系，并通过发行收益凭证来募集基金。

　　契约型基金主要参与机构：

　　契约型基金的主要参与机构包括：基金管理人、基金托管人、基金销售机构、其他私募服务机构等。

　　1、基金管理人必须具有相关主体;

　　2、私募基金可由第三方托管机构进行托管，基金合同也可约定私募基金不进行托管，但必须在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制;

　　3、私募基金销售机构方面，可由基金管理人可自行销售，或委托具有相应合法资质的机构进行销售;

　　4、其他私募服务机构包括为基金提供包括份额注册登记、基金估值等服务的服务外包机构，此类工作也可由基金管理人自行承担。

　　契约型基金有哪些优势?

　　与公司型和有限合伙型相比，契约型基金具有不可比拟的优势：募集范围广泛、低成本运作、决策效率高、无双重税负、退出灵活、资金安全性。

　　优势一、募集范围广泛

　　根据基金业协会对私募基金登记备案的相关规定，私募基金合格投资者数量上限是200人，而以有限责任公司或者合伙企业形式设立的，投资者人数上限仅为50人。因此，契约型基金的募集范围比其他两种形式的基金募集范围更广泛，募集难度也大大降低。

　　优势二、专业化管理，低成本运作

　　契约私募基金因契约法律关系而设立，因而无需注册专门的有限合伙企业或投资公司，不必占用独占性不动产、动产和人员的投入。而且契约私募基金通常都采用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固定的年度管理费用。如果经营者和保管者的年度管理费用超过了这笔数额，投资者将不再另行支付。

　　优势三、决策效率高

　　在契约法律关系的框架下，投资者作为受益人，把信托财产委托给管理公司管理后，投资者对财产便丧失了支配权和发言权，信托财产由管理公司全权负责经营和运作。所以，契约型基金的决策权一般在管理人层面，决策效率高。

　　优势四、免于双重征税

　　由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节，由受益人自行申报并缴纳所得税即可。

　　此外，目前我国的公募基金均采用契约方式设立，而公募基金享有较多的所得税优惠政策。

　　优势五、退出机制灵活，流动性强

　　契约型私募基金的一大优势就是其拥有灵活便捷的组织形式，投资者与管理者之间契约的订立可以满足不同的客户群。在法律框架内，信托契约可以自由地做出各种约定。契约可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式，这是因为在集合信托的不同委托人之间没有相互可以制约的关系，某些委托人做出变动并不会影响契约型私募基金存续的有效性。此外，未来允许通过交易平台转让契约型基金份额的可能性也较大，也将大大提高基金份额的流动性。

　　相比较而言，公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出，往往面临繁杂的工商变更手续。

　　优势六、资金安全性高

　　在上述三种类型的私募基金组织形式中，契约型基金具有最高的资金安全性，契约架构中可设定委托人、受托人和托管人三方分离的制度安排。受托人可以发出指令对资金加以运用，但必须符合契约文件的约定，否则托管人有权拒绝对资金的任何调动。另一方面，没有受托人的专门指令，托管人无权动用资金。除此之外，还可以设置监察人对私募基金的管理运用进行监督和制约，这是保障资金安全的又一重要制度安排。

　　好，以上是关于契约型私募基金概念及其优势的全部内容，下面私募排排网来总结一下：契约型私募基金是私募基金中一种重要的基金类型，它根据信托契约确立资金管理人、基金托管人和基金持有人之间之间的权利和义务关系。契约型私募基金较公司型和有限合伙型私募基金，具有募集范围广泛、运作成本低、决策效率高，避免双重征税、流动性强和安全性高等六大优势。