汽车智能化带来的汽车电子产业投资机会，是下一个大金矿。 无论是汽车产业的运作模式还是汽车所代表的生活含义都将会被改变，这正如同智能手机的出现对手机产业的颠覆。智能机实现了人类线上生活的无缝连接，而无人驾驶带来的是人类空间意义的无缝连接。智能手机不是手机，正如智能汽车并不是交通工具，而将是移动的客厅、办公室或者书房。汽车从功能性向智能化的发展过程，电子化程度会越来越高，是电子产业投资的下一个大金矿；

车载摄像头处于车联网与自动驾驶市场双风口，是视觉传感器最佳投资板块。车载摄像头不仅仅是汽车的配件，而且是“智能汽车之眼”。一方面，通往自动驾驶的“桥梁”—ADAS 已迎来高速成长期，意味着自动驾驶时代悄然来临；另一方面，车载摄像头将会作为车联网信息处理的重要入口。根据IHS，车载摄像头全球出货量将从2014 年2800 万枚增长至2020 年的8270 万枚，6 年复合增长率19.8%，并且随着2020 年之后完全自动驾驶时代的来临，车载摄像头市场将几何增长；

车载摄像头应用广泛。汽车摄像头按照应用领域可分为行车辅助（行车记录仪、ADAS 与主动安全系统）、驻车辅助（全车环视）与车内人员监控，贯穿行驶到泊车全过程，因此对工作时间与温度有较高的要求。按照安装位置又可分为前视、后视、侧视以及车内监控4 部分。ADAS 环视系统与车内监控共需要至少7枚摄像头，伴随着汽车电子技术的发展单车摄像头数量也将会放量增长。目前运用最多的是前视以及后视摄像头，随着ADAS 系统渗透率提高以及人脸识别等技术运用于汽车电子领域，车内以及侧视摄像头将会得到进一步应用；

车载摄像头具有较高行业壁垒，一旦通过认证则长期获利。相较手机摄像头，汽车摄像头连续工作时间较长、所处环境往往震动较大且一旦失效将会对用户生命安全造成致命威胁，因此对于模组和封装等要求严格，单价也是手机摄像头的八倍左右。另一方面，汽车摄像头的行业壁垒也体现在前装市场进入的复杂性，前装市场从市场推广到签订合同及量产需要大量时间、精力投入，且一旦进入供应链即很难被替换。供应商的先发优势明显；

车载摄像头保守估计还有三十倍成长空间，国内企业纷纷布局。我们做个简单的计算即可知道车载摄像头的市场空间至少还有30 倍以上，是蓝海中的蓝海。车载摄像头产业链主要由日系和韩系厂商掌控，其中模组工艺是技术难度最高的一环。我们通过产业链调研得到的直观感受是2015 年将是国内摄像头企业大规模进军车载领域元年，中国车载摄像头产业链雏形初现。车载摄像头产业链相关上市公司在未来几年将面临着新的发展机遇，推荐关注保千里（600074）、晶方科技（603005）、欧菲光（002456），以及港股上市公司舜宇光学（2382.HK）等。

风险提示：行业需求爆发进度和国内企业技术水平的提升的不确定性.