在投资的过程中，我们经常性的会遇到这样的问题，对于一个企业的分析，似乎总有一些因素看的不是非常清楚，感觉模模糊糊，觉得大方向应该正确的，但是具体的估值有的时候又把握不好，这样的模糊是正确的，还是说本身这种感觉就是错误的？

应该说，从我的投资经验来看，这种感觉多数情况下是正确的，这种模糊本身也是投资一部分，所谓确定性，只有百分之百发生了，才是确定的事情，但这样的情况一般只能发生在事后，事前谁也不敢绝对的确定，比如判断一个企业的未来是好还是不好，这种定性的分析，更多时候就是从几个宏观方面去判断一下，未来企业的发展是越来越好，还是越来越差，而很少能够量化，这种好好到什么程度，这种差会差到什么程度，一旦你试图开始量化，那么显然就要开始犯错误了，因为这种影响的因素很多，你很难把它完全量化。

另外在估值的过程也是这样，估值本身就很难完全计算的清楚，任何计算都只能是参考，包括你用历史的数据来比较，其实也是一个道理，现在必定与历史不同，现在正在发生的事儿，可能历史上并没有发生，企业的盈利可以预测，但投资者的情绪无法量化，当情绪极端化的时候，就会导致这种估值的变化与以往会有很大的不同，甚至于以往任何一次的估值都不具有参考意义，显然这样的情况也经常会发生，这时历史就显得没有任何作用了。

所以很多时候，模糊本身就是投资的一种状态，只要能够大致确定是向着好的方向 发展，并且大致清楚这样的估值水平是便宜的，那么应该就已经到了动手的时候，别想着去追求极致，极致的机会是可遇不可求的，遇到了是运气，没遇到是正常现象。