震荡磨底

               沪指上周终结七连阴周K线后，日K线却又走出五连阴，市场平台莫大压力，周五金融股集体大幅拉升，带动大盘强力反弹，中阳崛起再次激发人气。金融股往往在大盘处于水深火热之时，扛起指数不跌大旗，印证了2691点为阶段性底部是大概率事件。与以往大阳线所不同的是，金融板块的上涨力度近年罕见，银行板块四只个股涨停，或许与资管新规即将出台有关，后期还需关注金融板块的上涨力度。

           消息面上，一是资管新规即将出台，国内公募基金可投非标能推动市场，透露市场流动性放宽的明显迹象，本周股市一直处在人民币持续贬值阴云的笼罩下，牵动上市公司的神经，部分企业套期保值量的不足以及公司美元净资产的变化将更多地影响上市公司的利润表，市场做多氛围遭到打压。二是我国经济韧性好、适应能力强、回旋余地大是外汇市场平稳运行的坚实基础。国内市场潜力巨大，金融风险总体可控，外汇储备充足，政策调控的空间较大，有条件、有能力、有信心应对各种挑战。三是近期大盘持续萎靡，破净股也越来越多，银行板块成为破净股的集中地，越来越多的银行高管开始增持自家公司股份。业绩好的股票表现比较抗跌。在申万风格指数中，今年以来高市净率指数最为抗跌，仅下跌5.02%，高价股指数、绩优股指数跌幅均在10%以内，表现最差是亏损股指数和微利股指数，年内跌幅分别达到28.21%和27.42%。

           技术面上，一是沪指形成阶段性谷底点2691点之后，以此为中枢展开艰难的拉锯战，反复上探下摸，上有压力下有支撑。感觉会以头肩底、双底或者多重底的形态震荡磨底后再来选择突破方向。不过，周五一阳穿三线的放量中阳K线，封杀了沪指继续暂时向下暴跌的概率。二是从移动平均线的角度看，本周沪指反弹至5周均线当值2828点附近。并且不再创出新低，5周均线有走平趋势，有利于反弹行情的延续。大方向上，代表沪指基本结构的重要框架均线日线级别的60、120、250日均线于2018年5月24日全部死叉下行至今近两个月，乖离率过大，带动反弹的内在需求，周K线指数仍旧处于六线之下，上方压力重重。目前只是一个阶段性反弹而已。三是阶段性高点3587点以来的调整，依旧归属于上一次牛市阶段性高点5178点大调整以来的C浪下跌。阶段性的K线抵抗后，在大熊市的滚滚洪流下，沪指最终跌破2638点直奔年K线操盘线当值2400点而去的概率很大。因为自3587点以来，沪指累积的下跌幅度与时间周期还需要进一步的负能量释放。 

            市场经过充分调整，短期继续下行空间有限，下周操作上，建议投资者轻指数重个股，关注流动性充沛的超跌品种，尤其是小盘次新股和中报业绩增幅超预期个股。技术面上重点捕捉严重超跌或者股价坚挺仍旧处于中长周期均线多头排列的标的股票。