管理 受人民币贬值外盘下挫连锁反应影响，本周大盘低开低走，3000点一度失守，跌至2850点附近，后在外盘走强，监管层清理国家队队伍，养老金入市规模有望超预期刺激，场外资金积极入市，市场信心得到回升，从金融、地产到中字头、国字号，再到超跌股，各板块轮番走强，大盘前期第三个向下跳空缺口得到回补。最终，全周大盘跌幅大幅缩窄，以下挫7.85%收盘，创业板下挫11.09%，两市总成交量较前一周缩减31.16%，这表明大盘前期破位下挫，损伤了场内资金活跃度，场外资金入市意愿较过往减退，尽管后半周大盘走强，但量能还是难以释放，信心恢复有一个过程。


量能有所减少，个股活跃度由低到高，个股分化程度也是如此，由前半周千股跌停，到后周五有535家个股涨停，市场人气由消失，到逐步重新集聚，市场赚钱效应由丧失，到逐步回升，亏钱效应由较高到降低，市场信心由低迷到亢奋，大盘不但走出“过山车”走势，市场情绪也是如此，资金回避补跌要求股，挖掘严重超跌股；本周表现较好的为金融、地产、电力、互联网、国企改革、一带一路、军工、油气改革、汽车、高送配、次新股等，表现较弱的重灾区为复牌股、石化、煤炭、有色、医疗器械、化工、新能源、环保等，主要在于个股间表现不同；量能急剧萎缩，情绪波动较大，多数个股普跌，分化逐步减小，是本周盘面主要特征。


从技术上看，本周大盘先抑后扬，基本走出“过山车”式走势，并呈价跌量缩态势，3000点一度失守，大盘跌至2850点后回升，跌幅缩窄，55周均线失守，大盘留下一个102.18个点的向下跳空缺口，大盘仍处于超卖态势，进一步反弹要求依旧，但后市将面临55周线及5周均线压力，量能的释放依旧决定后市运行；日线技术指标显示，周五大盘高开高走，呈价涨量增能态势，并留下一个17.53个点的向上跳空缺口，不但回补了周二留下的缺口，甚至与之对应，技术上构成“岛型反转”雏形，5日均线收复，量价关系配合较好，短线大盘有望继续挑战10日均线压力，只要三个交易日不回补周五缺口，大盘技术上可确定为“岛型反转”成立，市场底即可确认，但量能释放还是关键；分时图技术指标显示，部分短时分时图技术指标呈顶背离态势，短线大盘盘中将有反复，但长时分时图技术指标显示，大盘将延续反弹走势。综合技术分析，我们认为，短线大盘有望继续反弹，下周有望挑战年线附近压力，量能不但决定反弹高度，也决定大盘后市运行态势。


上周的很能说明行情走势特征，那就是“行情在绝望中诞生”。大盘从4000点下挫至2850点，跌幅高达28.75%，很多个股已跌至行情起点，遍地便宜货，金融股及之前行情领涨股开始拉升护盘，政策释放力度也超预期，但市场绝望情绪却未改观。但行情却在绝望中悄然诞生，在个股连续大面积跌停之际，跌出来的机会，吸引场外资金进场，大盘拔地而起，金融发力，蓝筹走强，热点轮换，个股全线活跃，带动大盘走出之前罕见的大涨走势，赚钱效应回归，一举扭转了之前市场悲观情绪。


我们认为，后半周连续大幅上涨走势，不但确认了2850点市场底部，赚钱效应恢复，有助市场信心平稳，但冰冻三尺非一日之寒，市场信心非二根大阳线所能扭转，毕竟受前期走势影响，市场仍处惊魂未定状态，后市情绪波动依旧较大，市场稍有风吹草动，还会有如惊弓之鸟。结合技术面与基本面，我们预计，下周大盘有望在震荡中继续走高，并挑战年线附近压力。操作上，不追高，不杀跌，重个股，淡指数，轻仓者逢低关注低PB+低PE+低价+超跌蓝筹股及股价跌回原点股，重仓者观望，回避补跌要求股及高价题材股。