我认识金亚科技这只股票是在2014年初，那时就知道它涉及游戏概念，而且涨得很猛。我当时那会买的是信质电机，12元附近买的，墨迹了半天才涨到16元左右，而同期金亚科技的涨幅着实令我感到眼红，人家可是没过多久就翻了一倍多啊...

这两天听闻它被强制退市的消息，同时回想起它曾经牛气冲天的股价走势，不免让人唏嘘。

我想今天借金亚科技这个事说说长线投资的选股思路，怎么样能尽可能的远离这些毒股。

1、以企业基本面分析为主，技术面分析为辅，千万不要搞反了！

长线选股，不能简单的认为把k线图缩到最小，看长期走势在相对低位的股票就可以买；不能简单的认为股价跌到某个重要的支撑位就可以买；不能简单的认为低位放量就可以买。应该首先尽可能详细的了解企业基本面，一定要先过了基本面这一关，才能轮到技术面的分析。

换句话说，一只股票的技术面你觉得非常ok，但基本面有实质性的瑕疵，也绝对不能买！

就拿金亚科技来说，其技术面所展现的股价，多低算低呢？

2、认真分析企业的发展前景，企业主营业务是否具备真正的持续竞争优势？

金亚科技的主营业务机顶盒从销售收入、核心客户以及品牌知名度方面与同洲电子、九州等一流的数字电视系统供应商的差距甚远，其与同行企业的竞争优势在于为中小有线电视运营商提供端到端整体解决方案的业务模式，以及与有线电视运营商未来收入分成的赢利模式。

但结合其上市初期广电总局的相关政策指引不难发现金亚科技未来主营业务的发展存在巨大的风险，而后来的事实也验证了这一点。当时广电总局的相关政策鼓励有线电视网络整合，随着整合进行，公司主要客户群体中小运营商将逐渐成为省级运营商的分支机构，失去独立决策权。

2012年年初，金亚科技公告称，四川资阳市数字电视建设项目、辽宁朝阳市数字电视整体转换项目未能如期动工，项目搁置期超过一年，终止原募投项目。而唯一一个在上市前已实施的募投项目——四川南充市数字电视整体转换运营项目(二期)，在完成第一阶段投入后，由于《南充市数字电视整体转换营运项目合作协议》的终止，约定的分成款也化为泡影。

总结来说，金亚科技自上市之初其主营业务就不具备长期的良性发展空间，颇有些逆水行舟的赶脚。这样的公司又何谈长期投资的价值呢？

3、企业为转型频繁并购，这种企业不是理想的长线投资标的！

有句俗话叫步子太大容易扯着蛋，不要把外延式并购统统当成利好，它其实是一把双刃剑，并购重组可能给公司带来活力，也可能成为炒作的题材，但并购资产时过高的溢价率将导致巨额商誉的形成，一旦被并购资产业绩不达标，商誉减值这颗地雷随时都可能爆炸。

在金亚科技主营业务发展不利的情况下，积极寻求外延式并购试图改善经营情况以及产业转型，花费2.3亿元溢价收购哈佛国际，然而仅事隔一年，金亚科技“蛇吞象”式收购的负面效果就开始显现，哈弗国际亏损拖累公司业绩，2013年哈弗国际净利润亏损6427.88万元，收购标的反而变成了亏损包袱。除此之外，并购资产中还不乏游戏、触摸屏、物联网、VR等其他新型产业，对于这些产业公司作为新进入者不大可能快速具备行业有效竞争力，新入行业往往需要时间、人力、物力、财力进行培育，是一个逐渐拓展的过程，新产业转型初期很容易进一步拖累公司的业绩。

因此，类似金亚科技这种频繁外延式并购，或者处在艰难转型期的企业，也不是理想的长线投资标的。

4、充分留意企业的负面信息。

金亚科技的强制退市是因为财务造假，已查实金亚科技在IPO申报材料中虚增2008年、2009年1至6月营业收入，占当期公开披露营业收入的47.49%、68.97%；虚增2008年、2009年1至6月利润，分别占当期公开披露利润的85.96%、109.33%。

事实上，早在金亚科技IPO上市之前，就曾饱受造假质疑。2009年10月，金亚科技上市前夕，在路演现场著名“财务杀手”夏草连发七问，质疑金亚科技财务问题。金亚科技招股说明书中所披露的三年又一期（2006年-2009年上半年）财报数据疑点丛生。

作为投资者，不要光看吹捧企业的文章和信息，要尽量客观的看待问题。一定要详查企业历史的所有能查到的负面信息，并仔细分析思考其可能对将来产生的影响，不要放过一丁点的未来或许会带来风险的蛛丝马迹。

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我们处于信息大爆炸的时代，信息的渠道来源从来没有像今天这样丰富。作为价值投资者，我们应该利用各种获取信息的手段去充分了解企业和所在行业的所有信息，包括企业的历史、创始人和团队的历史，尝试从不同角度去观察企业和行业，当我们搜集的信息足够多了，通过对信息分析整合、深度思考，就会对企业和行业有所感悟，企业是否真的具有长线投资价值也就心中有数了。

很显然，金亚科技实在是太不具备长线投资价值了。当然，其他股票可能没有像它一样有如此多的问题，但多少也存在这样那样不适于长线投资的因素。作为价值投资者，一定要努力发现那些存在潜在风险的问题，不要因为赚钱心切而急于发掘股票，急于下手买股票，请对自己的资金负责，不要把钱投给了问题企业，亏大发了，再后悔。

各位，选股的时候，还请牢记：

1、宁缺毋滥。

2、宁可错杀一千，不可放过一个。