《我不是药神》口碑爆棚，徐峥成了票房的金字招牌，电影未映先火，北京文化作为出品方和发行方之一，股价逆市大涨。从6月22日的9.22元，今天一度涨至最高14.66元，10个交易日涨幅近60%，市值涨约40亿。

这个并不是稀奇事，去年《战狼2》火爆，北京文化市值暴涨；《泰囧》的火爆也让买光线传媒的发了大财。这是有一贯的套路的，给大家介绍的边际投资。下一次，这种暴涨你也有份。

从投资的角度来讲，投资的模式基本上可以分为三种类型，第一种就是被市场最为公认的价值投资；第二种是在2013年到2015年之间的主要投资风格，叫边际投资；最后一种就是以周期股为主的，比如去年周期股业绩改善上涨比较好，这种叫做趋势投资。

这次重点说说边际投资，最基本的一个原理和假设就是，认为现在的股价已经充分反映了公司大部分已经公开的信息，股价是比较完整的，跟公司实际情况是完全契合的。

这个时候如果公司因为一些因素，出现了一个正向或者负向的改变，这时股价就会有一个选择方向的表现。

比如说，最近北京文化参与拍摄了《我不是药神》这个电影，然后票房大超预期，可以大幅提高公司当年的盈利水平，这就从边际上提升了公司的业绩，所以股价就出现了大幅上涨。

但是，如果你要按照价值投资的投资逻辑，你会觉得这个事件是单一性的刺激，比如说《药神》这个电影的业绩分两年确认到上市公司的利润里面去，但是没有任何一个逻辑可以告诉我，你明年还能拍一个比他更好的电影，然后票房能够卖得更好，后年也不会，这个是没有持续性的。

从价值投资的角度来讲，可能这次单一的事件，只是一个独立性的冲击，可能会给公司带来跟利润体量相匹配的市值增长，但是并不会给它乘以一个非常高的估值，但是从边际投资的角度来讲，这个可以带来股价的一次性大幅上涨。

其实，股价本质上来讲，是由交易的人来判断的。如果你持有一个股票，既不去做买入操作，也不去做卖出操作，你即使持有再多的股票，你对股票价格是没有影响的，也就是说，只有在交易的人，才最终影响了价格，和造成了价格的波动。

股民在当前市场极度低迷的情况下，看到了《药神》带来的北京文化业绩确定性增长，于是蜂拥买入，推高了股价。但到今天这个价位，股价已经差不多反应了业绩的增量，明年又无法保证再出一个爆款，所以就没啥参与价值了。何况现在大盘还这么差。

去年随着《战狼2》热映，北京文化的股价从12.91元一路攀升，一度触及22.42元高位，2017年8月7日报收21.07元。正当北京文化股价“如日中天”之时，公司高管却公告减持。

次日，北京文化股票直接跌停，此后公司股价迎来了近4个月阴跌行情。不知道这一次，北京文化的股价还会不会上演“过山车”戏码……