做为一个投资人，我们是想找到一个优秀的企业，然后跟随企业一起成长，享受企业成长的结果，但在企业成长的过程中，也会出现各种各样的问题，比如企业实质控制人进行的与企业之间的关联交易，就是一个巨大 的风险点，也是我们不得不注意的问题。

最典型的关联交易就是在同一个实际控制人下的企业进行的交易，比如上市公司与未上市的部分是同一个控制人，相互之间进行许多担保，收购，或者销售等等。最典型的关联交易，比如在乐视的上市体系与非上市体系之间进行的交易，就是由没上市的部分来承担亏损，而使得上市公司的报表变得非常好看，至少 是盈利的，如果正常做报表，恐怕上市公司早在几年前已经开始亏损，但显而易见的是，这种靠牺牲少数股东权益而来滋养上市公司的行为是不可能长久的，必定少数股东不能一直亏损，总是有一个底线的，这个雷迟早要爆炸的。

还有一些上市公司的实际控制人，靠收购交易来实际自己的利益，把没有上市的部分高价装入上市公司，使得自己的利益最大化，而由上市公司的全体股东来买单，还有一种实际人的行为更恶劣，先是低价将上市公司的一部分，比如一个子公司，卖给自己，然后过几年，再由上市公司收购回来，当然收购 的时候会有大幅的溢价，甚至于这种溢价都没有业绩限制，这样的行为，简直就是赤裸裸的利益输送，我们是想找个优秀的公司与之一起成长，而董事长是想着，如何让二级市场来给自己买单，显然这样的公司，完全不值得你去长期投资。

上市公司想完全避免关联交易是比较困难的，但一定要清楚的知道，如果交联交易太多，显然不是一个好的现象，必须要清醒的认识到我们永远也不可能有董事长更了解公司，董事长如果变得不可靠了，那么就应该远离他，不要再对他报有幻想了。