近期A股市场再度破位下行，上证综指击穿2900点整数关口，创业板指再创阶段调整新低。钢铁、煤炭、银行等低估值权重蓝筹相对抗跌，科技股为代表的题材股杀跌幅度较大。我们认为，近日市场在跌破3000点后加速探底，虽然宏观基本面没有发生较大变化，但在市场情绪宣泄充分后，市场才有望企稳，短期沪指2800点至2850点区间具备较强支撑，而场外资金的入场意愿和规模，将决定未来反弹高度。

　　悲观情绪不断升级是此次市场连续调整的直接原因，短期市场情绪仍需要宣泄。第一，外部不确定性使市场风险偏好快速回落；第二，信用违约和股权质押风险令市场担忧。股权质押危机被视为本轮个股下跌的导火索之一；第三，避险情绪席卷全球资本市场，近期全球主要经济体的资本市场及大宗商品集体承压；第四，A股限售解禁的压力仍将持续，6月最后一周和7月第一周的周度限售解禁规模仍在1200亿以上。第五，从统计数据来看，前四次上证综指跌破3000点后的一个月，上证综指均继续释放回调压力。数据显示，2013年至2014年两市市盈率曾经屡次跌至12倍后才出现反弹，上次市净率低点1.58倍出现在2014年5月份。而目前沪深两市平均市盈率和市净率分别约为17倍和1.89倍左右，因此目前位置连续下跌后或将有技术性反弹需求，但底部探明尚需时日。