做价值投资的人，恐怕都听说过这句话，下跌本身不是风险，风险是资金的永久损失，确实从多数情况来看，下跌本身确实不是风险，只是价格波动而已，企业并没有什么变化，但却不能认为这句话是百分之百正确的，这句话也是有前提，偏听偏信是要犯错误的，有的时候下跌本身就是一种风险，投资者还是要知道并且有所防范的。

下跌本身不是风险的前提条件是，下跌没有改变企业的质地，如果下跌本身能够改变企业质地，那么显然下跌本身就是风险了，这里的企业质地是指两个方面，第一，下跌本身不会让企业的经营变提更加困难，也就是说下跌不会影响到企业的正常经营，股市的波动本身不会影响企业的营收与利润的情况，第二，下跌不会影响企业的股权结构与公司治理，不会改变与我们合伙的大股东的地位，至少要满足这两条原则，下跌才不是风险。

举例说明，比如证券公司，股市的下跌，会导致交易量的减少，那么证券公司的收入与利润就会减少，显然这会改变公司的收入与利润，自然下跌本身就是风险，再如：如果某企业有比例较高的股权质押，那么如果下跌幅度过大，大股东被强平，也就是说，大股东的地位会改变，理解起来说是，你的合伙人都变了，那你说是不是巨大的风险，当然是风险，是非常严重的风险，甚至会改变整个公司的基本格局，完全变成另外一个公司。

所以，我们要认真分析每种情况，对企业造成的影响，不能一概而论就下结论，到底是不是风险，有些风险是不可忽视的，否则会犯错误，这将是不可饶恕的。