亨通光电的控股股东为亨通集团，实际控制人为崔根良。这篇文章主要简单介绍下亨通集团的产业布局、持股变动情况和股权质押情况。

一、亨通集团的产业布局

亨通集团位居“2017中国企业500强”榜单第260位，目前亨通集团已经形成通信、电力、新能源、大数据与智慧社区、互联网电商、文旅地产、金融和资本投资等八大产业及业务板块。根据苏州日报的报道，2017年，亨通集团实现营收780亿元，同比增长33%。未来三年，亨通集团将以打造高科技国际化企业为指引，奋力实现千亿营收、千亿市值的“双千亿目标”，成长为行业一流、全球一流的“双一流企业”。

表1-1：亨通集团的产业布局情况

资料来源：亨通集团展厅。

亨通集团旗下最核心的运营主体是上市公司亨通光电（600487.SH）。我们把它们的参控股企业按照产业及业务板块划分，可以看出，通信、电力、新能源、大数据与智慧社区产业，以及硅光模块和芯片等新兴产业基本在上市公司体内，而互联网电商、文旅地产和金融产业及资本投资业务主要在上市公司体外。亨通集团可用于注入到上市公司的合适资产非常有限。

表1-2：亨通集团在通信和电力产业的布局

资料来源：企查查，亨通集团官网，亨通集团展厅。

表1-3：亨通集团在新兴和文旅地产产业的布局

注：有部分参控股企业并未列出。

资料来源：企查查，亨通集团官网，亨通集团展厅，亨通光电公告。

表1-4：亨通集团在金融产业和资本投资业务的布局

资料来源：企查查，亨通集团官网，亨通集团展厅。

二、亨通光电的业务结构

这里再介绍下亨通光电的产业布局及业务结构。亨通光电致力于打造“2+X”产业布局，其中，2代表光通信网络产业和智能电网产业。光网络与系统集成业务是公司最主要的利润来源，去年营收占比为34%，毛利占比为70%，其次是电力传输与系统集成业务，去年营收占比和毛利占比均为18%。至少在未来三五年内，光通信产业仍会是公司的核心利润来源，其供求关系变化情况也是我们在判断公司业绩时的核心关注点。公司估值水平大多数时候在16-37倍PE之间，市场也是按照传统产业对公司进行估值。

表2-1：亨通光电的业务收入和毛利结构

资料来源：亨通光电2016年-2017年年报。

三、亨通集团的持股变化情况

自2007年以来，控股股东和实际控制人对上市公司还是非常支持的。2011年初，亨通集团把亨通线缆科技和亨通电力电缆的资产及业务注入上市公司；2014年，亨通集团认购公司定增份额3.3亿元；2016年及2018年，亨通集团合计增持超过1.3亿元；2017年，崔根良认购公司定增份额8.0亿元。

表3-1：亨通集团的持股变动情况

资料来源：Wind资讯，亨通光电公告。

表3-2：崔根良的持股变动情况

资料来源：Wind资讯，亨通光电公告。

2015年6月，亨通集团协议转让8000万股给崔根良；2018年5月，崔根良又协议转让6774万股给亨通集团。由于亨通集团的股东为崔根良、崔巍父子，因此两者之间的协议转让仅是“左手倒右手”。

截止2018年6月11日，亨通集团的累计质押股数为7300万股，占其持股数量的34.29%；崔根良的累计质押股数为13597.17万股，占其持股数量的66.90%。亨通集团和崔根良的合计质押股数为20897.17万股，占其持股数量的50.22%，股权质押风险较低。

表3-3：亨通集团和崔根良的股权质押情况

资料来源：Wind资讯。

四、员工持股奖励基金的交易情况

公司共设立2期员工持股奖励基金，第一期奖励基金针对2005年-2012年，激励对象共63人，激励对象在2023年1月1日可以行权本人份额的50%，其余50%份额在达到法定退休年龄后分五年平均行权；若奖励对象在2023年1月1日前已达到法定退休年龄，则可分五年平均行权其全部份额。2014年6月23日-7月8日，“华彩H1402信托”累计增持金额为5601,9504.72元，增持均价为14.60元/股，在经过现金分红和转股之后，实际持股成本仅4.68元/股。

第二期奖励基金针对2013年-2017年，激励对象在2028年1月1日可以行权本人份额的50%，其余50%份额在达到法定退休年龄后分五年平均行权；若奖励对象在2028年1月1日前已达到法定退休年龄，则可分五年平均行权其全部份额。2015年9月16日-2018年6月7日，“华彩H1503信托”累计增持金额为4,4441,3116.10元，增持均价为24.10元/股，在经过现金分红和转股之后，实际持股成本为21.01元/股。

表4-1：亨通光电员工持股奖励基金的建仓情况

资料来源：Wind资讯。