在白电产业链中，原材料供应商由于集中度很低，议价能力和盈利空间相对较低；零部件厂商中，虽然压缩机是最核心的部件，但由于白电巨头多自建产线，而压缩机行业存在结构产能过剩，除了由三花控股和盾安环境寡头垄断的阀件零部件市场，其他管件、板件等零部件厂商盈利能力仍弱于整机制造企业。选取了白电整机制造和零部件制造的部分代表企业进行分析，从表中可以看出，整机制造企业毛利率可高达32.70%，中位数为24.20%；零部件企业仅有三花控股达到26.59%，行业中位数则为18.58%；不同渠道商的盈利能力有所差异，以国美电器和苏宁电器为代表来看，其毛利率约为16%，略低于零部件企业。考虑到零部件制造、整机制造和渠道商的商业模式有所差异，用总资产报酬率和EBIT利润率再进行比较分析发现，渠道商的资产运营效率是显著低于整机制造和零部件制造企业的，而对于后两者而言，整机制造企业行业龙头的总资产报酬率和EBIT利润率均可高于10%，中位数分别为7.22%和7.54%，而零部件制造企业行业龙头的总资产报酬率和EBIT利润率约为6%左右，中位数则分别为5.86%和7.11%。由此可以看出，整机制造环节的盈利能力整体是优于零部件制造环节的。

对于产业链各环节企业的话语权，采用应收账款/营业收入这一指标进行分析，从表中可以看出，零部件企业的话语权相对较弱，代表企业应收账款/营业收入均高于0.15倍，中位数达到0.26倍，而整机制造企业和渠道商对账款的管控均较为强势，除星星集团和志高空调外，其他企业的应收账款/营业收入均低于0.15倍。

总结

   整体看，零部件企业的盈利及获现表现均较为弱势，大部分企业缺乏核心竞争力；整机制造企业盈利能力较好，占用上下游资金能力较强，在产业链中有较强话语权；销售渠道商受零售行业景气度下降等影响，近年盈利表现有所下滑，但获现能力相较于家电企业处于较好水平。

对此，本人以中国国内第一证券大数据数据资料库信息做如下产业链一体化分析二：

七是关注配件方面关注聚隆科技、郎迪集团、亿利达、雷科防务、国盛金控、顺威股份、前毅昌股份、地尔环宇、盾安环境、东方传动、江苏雷利、高奇电子、文达通、拓帮股份、亚太科技、金海环境、海联金汇

八关注电器零部件方面奇精机械、

九是关注电器部件方面三花智控、优德精密

十是关注电器电机方面惠而普；江苏雷利、迪贝电气；

十一是关注电器变频器方面的惠而普、小天我、江海股份；

十二是关注电器压宿机方面的华意压宿、海立股份、冰轮环境、台海核电、春兰股份、迪贝电气；

十三是关注电器控制方面的麦格米特、

十四是关注电器组件方面的江苏雷利。