CDR上市之日，极可能是一些人的噩梦开始……

首先，必须肯定，CDR毋庸置疑是件必须办的大好事，管理层推动这件事的出发点是非常好的，让A股投资者有机会分享独角兽公司发展的盛宴，抛开国家支持独角兽公司发展不说，这次确实是从优化改善A股上市公司结构为二级市场投资者谋利益出发的，制度设计也是用心良苦，包括成立战略配售资金，为的是减少CDR上市对存量市场的资金冲击。从长远看，这次发行CDR行动结果也一定是好的。

但，一直以短视为主流的A股市场，这样一件好事，办成一些人的盛宴，一些人的噩梦也是肯定的。

CDR是个新生事物，但从人性角度看，CDR在很多A股投资者眼里只是个有炒作机会的“筹码”，在一些人眼里这是个久违的“权证”（炒作极可能参考当年的权证炒作）。话说到这，大家应该明白了CDR会是谁的盛宴谁的噩梦了吧？

首先，CDR是那些独角兽公司的盛宴，其次是活跃资金（游资、炒作资金）的盛宴，再次是战略配置基金投资者的盛宴。CDR具备了所有可以炒作的特征：新品种、开始时可流通盘子不大、政策支持、符合道德标准等。

千万不要低估A股市场的炒作威力，更不要以为有正股牵制就不会炒作，历史上A、H股的差价曾达到过惊人的300%。

比照权证的炒作疯狂度，加上AH股的溢价历史。CDR与正股的价格相差个100%也不是不可能，加上炒作时股价的牵引，即CDR上涨拉动正股价格上涨，这个CDR炒作的想象空间还可能更大。如此好的炒作机会，A股市场的投资者绝对不可能放过，被压抑很久的游资一定会卷土重来。所以，CDR会成为游资的盛宴，由于必然炒作，那些战略配售基金自然可以分享到这个盛宴。

任何一个好的炒作品种，都必然是个好的割韭菜工具，所以，CDR也一定会是一些跟风炒作的散户（韭菜）的噩梦。由此可以推断，CDR上市之后会让管理层彻夜难眠，一件好事极可能演变成无法收拾的局面，如果下重手严打炒作，战略配售基金可能会亏损，不下重手，任由游资疯狂炒作就意味着一直打击炒作的成果付之东流，而且极可能炒作之后一地鸡毛，引发市场诟病。可以肯定的是这个打击炒作的度是很难把握的，处理不当就会是一场噩梦。

还有，因为疯狂炒作，会加大存量资金消耗，而且管理层一般会采取加快独角兽上市速度来应对，这更会加大A股市场资金压力，致使A股市场投资者噩梦继续，大大延长噩梦的时间。

所以，CDR上市之时，就是一些人的盛宴开始，同时也是一些人的噩梦开始，要想改变这个局面，管理层要想不噩梦缠身，就必须拿出监管智慧，更需要从心底表现出对市场的呵护和敬畏。