近期，MSCI中国正式入驻：6月份以来的3个交易日里，共有30只个股在此期间登上沪股通、深股通每日前十大活跃股榜单，格力电器、贵州茅台、海螺水泥、恒瑞医药、美的集团、洋河股份、伊利股份、中国平安等11只活跃股实现“全勤”，在沪股通、深股通可交易的3个交易日均出现在每日前十大活跃股榜单中。

大家可以总结出这些股的共同特征：

消费股，龙头股，大蓝筹。

那么缘何这些股偏偏受外资青睐呢？今天带大家看看其中之一——美的集团。

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先从一季度的财报来看。

Q1总营收702.88亿元（+17.17%），归母净利润52.56亿元（+20.76%）,总体表现符合预期，得益于空调景气延续与结构升级带动均价上行，内销业务增长强劲，其中空调收入预计增长30%+、白电均价涨幅约10%。

出口方面，受汇率波动影响，公司主动舍弃部分低毛利订单以确保盈利，使得出口增速放缓；Q1 期末预收款 145 亿元，同比+23%。

总的来看，短期空调景气度较好维持、同时推高卖贵策略下，产品结构升级加快，量稳价升将支撑主营延续稳健增长。

公司今年转向内生增长、加快高端化升级，未来均价上行将继续支撑增长，中怡康统计，18Q1美的系空调、冰箱、洗衣机均价 yoy 5.1%、29.8%、18.5%，均居行业涨幅前列；

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美的集团将在8月/9月于国内推出新的高端品牌，预计公司将通过提价和引入新型号来提高平均售价。我们无论是从产品数量、市场份额、销售网络还是客户忠诚度等方面，美的集团都是最具竞争力的家电生产商之一。公司旗下有多个著名品牌，如东芝、酷晨和伊莱克斯。

美的最亮眼的业绩在于空调，空调业务去年录得极高的增长，其毛利占公司总毛利的48％。

而今年，市场需求依然强劲，大概率空调的平均售价会进一步推高，而售价的走高会进一步带动收入和利润率上升。

美的集团机器人业务也是个其最亮眼的地方之一。另外受惠于折旧及摊销费用下降等因素，机器人业务占总毛利的比重在 2018 年上升至约 9％（2017 年为 6％）。

另外，不仅仅是国内的业务亮眼，美的的出口表现也是相当地不错：出口占美的集团总收入的 43％（若撇除机器人业务占 36％），占总毛利的 30％。虽然近期受到汇率波动影响，公司主动舍弃部分低毛利订单以确保盈利，这才使得出口增速放缓。

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但是说了这么多，美的集团也是有自身的短板的：它的冰箱业务。

目前公司在产品均价、高端份额方面与竞争对手仍有一定差距，尤其是基础相对薄弱的冰箱业务，也算是个拖后腿的项目了。

另外还有一个白电这一块，虽然称得上是寡头垄断的阶段，但是不免要提防一下竞争加剧的风险。

作者——船长CC