投资不可能脱离大的环境而存在，当整个宏观经济发生了改变的时候，投资的方向也必须要随之调整，现在的宏观环境是什么样的，我们的投资方向必须要适应这样的宏观环境，而不能与大的方向背道而驰，选股最重要的工作是要看准方向，如果方向错的，那么越努力，你离正确的距离越远。

未来相当长一段时间的，宏观去杠杆都将是重要课题之一。近期社会融资总额增长出现了明显放缓，主要是表外融资项目出现了比较明显的收缩。社融总额增长放缓，既有地方政府去杠杆所导致融资需求下降的原因，也有加强金融监管所导致的信用供应下降的原因。

去杠杆和强监管的金融环境是长期持续的，是稳中求进工作总基调所决定的。虽然政策的节奏和力度会根据市场承受能力相机抉择，但其方向是确定的。

显然在这样的宏观环境情况下，我们的选股方向，应该是以轻资产，低负债率的企业为主，那些重资产高负债率的企业，都应该降低估值并且尽量回避，这是宏观的大方向 选择，这个方向不能错，如果错了问题会非常严重。

另外一个重要的方面，就是股权的质押，当然这也是融资的一种，也可以理解为杠杆，高过质押率的企业必须要引起你的重视，未来一段时间，还会有很多质押暴仓的情况出现，应该尽管避免这样的事件，发生在我们自己身上。