富士康大面积锁定股份减缓A股冲击，真的可行吗？

   近日，富士康IPO批文获批，引起了市场的激烈争议。但是，在IPO批文公布之际，却并未同步显示出IPO募资金额。不过，从富士康最新披露的《首次公开发行A股股票招股说明书》等资料显示，富士康拟发行约19.7亿股，而从之前的市场募资金额计划来看，拟募资近273亿元。

  不过，对于如此庞大的IPO募资规模，此次富士康拟采取比较创新的发行方式，即大面积锁股。具体而言，即50%股份锁定期为12个月，50%的股份锁定期为18个月。至于部分投资者可以自愿延长其全部股份锁定期不低于36个月。除此以外，对于参与网下发行中的70%将会锁定1年，且对网下申购的参与者要求必须认可这一条件，并由此达到减缓市场冲击的目的。

  实际上，对于此次富士康IPO的获批，其实还是属于市场预期之内的事情。但，核心所在，就是在于富士康的募资规模庞大，273亿左右的募资规模也成为了近年来A股市场上市公司募资规模最大的上市公司之一，如果按照近期核发的IPO募资金额来看，这一募资金额基本上顶替以往一整个月乃至数月的水平。

  需要注意的是，对于富士康的IPO批文，并未选择在以往比较正常的时间点进行披露，且并未同步披露IPO募资金额，这也是近年来比较罕见的现象。不过，从最新的招股说明书来看，富士康巨额募资还是跑不掉，而其发行股数以及申购时间的确认，更是标志着又一巨无霸企业的加快登陆至A股市场。

  对于此次富士康大面积锁股的举措，确实体现出一定的诚意。但是，站在当前的市场环境分析，更可能为了维系市场的持续稳定性，才不得不采取这一种做法。然而，对于富士康的大面积锁股行为，虽然体现出回归上市的诚意，但似乎诚意并不是特别大。

  实际上，在A股市场中，之前已取消了网下配售股份3个月的锁定期，拟提升新股的流通性。与此同时，对于发行人、承销商以及投资者可以自主约定锁定期，操作灵活性较大。但，与之相比，如今对于网下发行中的70%将锁定1年，且对于参与网下申购的投资者没有选择权，必须认可这一条件，这确实起到减缓二级市场减持冲击的影响。

  不过，对于市场而言，减缓减持冲击，延长锁定期，并不意味着这一减持风险已经完全消失，只不过是把风险延迟释放，避免了风险集中爆发的情况。然而，从实际情况下，投资者更希望对于大型IPO企业而言，一个需要进一步延长战略投资者的实际锁定时间，而锁定期不宜太短，即使此次有50%的股份锁定期延长至18个月，更有部分投资者可以自愿延长至不低于36个月，但对于非自愿锁定股份的投资者，应该进一步延长其锁定期限，起码锁定期统一不低于36个月，且后续分时间分数量分批次延长解锁，更利于减缓市场的实际冲击；另一个则需要把富士康大面积锁股的特殊应对举措，全方位引用至A股市场之中，并加以推广，并对相关细节措施进行延长化、具体化，以体现出维护资本市场稳定性的真诚态度。

  富士康，作为一家巨无霸独角兽上市公司，它的募资规模足以抵上A股市场一个月或以上的募资总额度，确实非常惊人。但是，对于此次富士康的大面积锁股举措，确实可以全方位引用至其余新股上市公司之中，并对相应锁定期进行进一步延长，这样将会更有利于资本市场的持续稳定性，降低后续限售股乃至解锁股的集中减持风险。

  归根到底，股票市场本质上还是财富资金的再度分配过程，而关键所在，还是在于财富资金再度分配的合理性与公平性。确实，对于A股市场而言，确实存在不少比较欠缺的问题，而巨无霸独角兽上市公司的上市，并非与资本市场投资者争利，而是要给投资者分享投资的成果，并给投资者带来较好的投资回报预期。

  近年来，A股市场新股IPO发行速度高居不下，但在股市过于重融资的背景下，新股相应的锁定期较短、限售股的解禁压力、后续减持压力过大等，却无时无刻冲击着股票市场的投资信心。不过，对于此次富士康大面积锁股的行为，确实值得其余上市公司的积极借鉴，并可以全方位引用至后续新上市的新股之中，而一旦困扰市场多年的问题得以缓解，对于股票市场来说，确实是一个比较积极的影响。