大盘指数震荡反弹，但成交量放大并不明显。技术性反弹特征为主。在整体系统性风险有限的情况下，建议投资者可以适当关注。

随着杠杆资金逐步离场，以及绝对收益为考核方式的机构投资者的仓位已经回落至前期低位水平，这意味着短期市场面临进一步被动减仓的压力逐步下降。在场外投资者认为大盘指数已经受到估值支撑、以及政策均衡对风险偏好修复有正面作用的情况下，从技术心理分析的角度来看，这意味着短期行情已经存在超跌反弹基础。这是当前我们值得关注的。

短期反弹行情能否转变为中期反弹行情，这需要整体预期同好的一致预期形成。而从当前时点来看，金融去杠杆的延续、以及美国加息对国内货币政策的制约等因素的影响下，似乎很难看到中期行情转向的可能。因此，我们认为，指数在阶段性技术反弹之后，预计整体不改中线弱势震荡的运行节奏。

整体上来看，我们认为，流动性才是决定行情中期表现的核心因素。而短期的角度来看，投资者仓位已经有所下降的情况下，进一步抛售筹码的意愿下降，将会对行情有支撑。建议投资者关注技术性反弹机会。