2017年6月 ， 美国明晟公司(MSCI)宣布2018年6月起将A股纳入MSCI新兴市场指数。根据正式方案，初始纳入因子为5%，计划分两步走：5月半年度评审纳入因子2.5%，8月季度评审将纳入因子提升到5%。

A股纳入MSCI，无论是对于A股市场还是中国金融市场开放都有着重要的意义。

一则可以带来全球跟踪这些指数的资金被动配置A股，提升A股的境外资金比例；

二则MSCI所代表的全球体系对于投资者结构和投资风格将造成持续影响；长期来看，中国金融市场的开放也将步入新时代。

我们认为，MSCI虽然带来的外资增量规模不大，但潜在成分股的投资机会仍然值得关注。整体上，成分股以大盘蓝筹为主，结合行业基本面，建议关注银行、券商、保险等。

中国经济进入转型期，类似以往靠基建、房地产投资刺激来拉动的举措会减少。

当前经济结构下，若传统经济快速下滑造成的缺口，新经济还较难弥补。但脱离平稳的经济环境，转型和升级均难实现，这意味着政府经济转型的决心和后续对实体经济的呵护举措并不矛盾。同时叠加外围经济环境向好的支撑，因此对经济的看法并不悲观。

A股即将正式被纳入MSCI，市场关注此举可为A股带来多少增量资金。

配置类资金主要分为三大块：

第一是，被动配置类资金响应速度较快，但由于A股占比不大，预计规模在1000亿人民币数量级。

第二是，主动配置的资金分为两类，即之前对A股关注较多的主动配置资金。因为MSCI的拟纳入标的偏重蓝筹，且均为沪股通和深股通标的。因此该类资金此前的参与程度已经较高，A股被纳入MSCI并不构成重要持股或增配逻辑，反而存在套利资金后续可能获利了结造成股价波动的担忧。

第三是主动配置资金对A股关注仍较少，但以MSCI等指数为比较基准。该类资金会逐步提升对A股的关注程度。然而由于A股纳入MSCI的初步占比小，从关注到实际参与投资交易还需时日。

后续应重点关注A股在MSCI当中的权重能否不断提升以及大致时间表。

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最后祝大家五一劳动节快乐！