反复筑底是主基调

早盘，两市开盘不一，沪指低开而深成指高开。开盘后，指数小幅走低后随即拉升翻红，但此后板块个股纷纷跳水，指数冲高回落连续走低。收盘前一小时，金融股集中拉升，并带动指数连续回升翻红。

部分题材股表现强势，5G、芯片、人工智能等表现良好，但其他题材股展开分化。而金融股一度表现下冲高回落，指数始终难以发力；消息上，逾40家基金下调中兴通讯估值。中兴通讯事件未了，短期或有转机，但股价影响已成必然；技术上，短期均线空头排列，指数重心下移。而成交量继续低迷，仍有反复的需求。

总体上，周末利好刺激下，雄安、数字中国等题材和概念并未良好表现，反而严重分化以及展开整理，也表明目前市场存量资金博弈下的观望态势。不过，值得注意的是目前市场的整体市盈率已经接近去年2638点的水平，也基本和历史的相对低位接近，从估值和价值投资角度，那些被错杀的估值优势标的有地位潜伏的机会。此外，从成长角度，中小创当中很多受政策倾斜以及利好刺激的标的，在当下仍受到资金的追捧，阶段性仍可继续跟踪和关注。而对于大盘来说，目前总体下行空间有限，反复震荡、逐步筑阶段底或是主基调。

操作上，短期指数仍有反复，需保持仓位观望，同时继续跟踪以及低吸以创业板为首的成长性个股。