文篇目录：

一、公司概况

二、公司要点

三、业绩分析

四、投资建议

一句话看完本文：全球知名的智能平台，常年高研发水准，高通亦为其大股东，今年业务增速下降，今年有望反转，作潜力妖股备选。

一、公司概况

公司主要提供移动操作系统平台技术及解决方案，在该领域处于全球领先地位。同时，公司收购计算机视觉公司MMSolutions，跻身世界一流的图形图像处理技术行列。围绕以上操作技术，开展智能手机、智能汽车、智能硬件三大业务。

三大业务客户群

智能手机：Aptina、三星、索尼

智能硬件：ARM、高通、英特尔、微软、黑莓、百度

智能汽车：广汽、长安、奥迪、航盛、德赛

二、公司要点

1）手机芯片市占率42%的美国高通为第六大股东

2）2014年以来，研发投入基本占到营收的15%以上，研发人员数量保持员工总数90%以上。

三、业绩分析：

收益率下降一方面是智能硬件业务毛利率低于其他两项业务，拉低了综合毛利率；另一方面，智能手机出货量放缓也是毛利率下滑的原因。

2018年业绩表现有望反转，原因如下：

1）大概率在上半年完成对MMSolutions的收购，拓展业务渠道；

2）智能手机升级换代以及印度、东南亚等新关市场的成长，预期智能手机业务收入保持20%以上增速；

3）国家智能汽车产业政策的催化，公司智能汽车业务将继续处于快速增长阶段；

4）财务方面，部分导致费用增长的非持续性因素有望缓解或消失，促使营收增长向利润增长的转化。

四、投资建议

长期趋势尚不明显，但企业走势向好，应加入自选关注，一旦业绩改善，爆发迅猛

短期在压力线附近盘整，接入点39，支撑点37，波段对待