管理 　　早盘承接周四沪深两市大盘低开，随后震荡走低。截止午收盘，沪指报3552.82点，跌3.04%，创业板报2388.71点，跌4.79%。板块上，全线翻绿，市场的挣钱效应极差，两市约40股跌停，跌幅逾5%的近1200只，恐慌情绪进一步蔓延。
　　从宏观上来看，外围市场方面也表现不佳，多国货币在人民币贬值影响下出现大跌潮，欧美股市由于经济担忧情绪影响一片惨淡，受朝韩紧张关系影响，亚洲股市周五开盘普跌，香港恒生指数更是跌近熊市边缘。同时美国九月加息预期，据资金流向，过去一周亚洲股票基金资本外流规模40亿美元，新兴市场债券基金资本外流规模创86周新高，欧洲、中东和非洲股票基金资金外流规模升至七周高点。
　　中国8月财新制造业PMI初值47.1，创09年3月来最低。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓。反映出当前经济依然处于筑底阶段。但是，从整体来看，系统性风险仍在可控范围之内，经济结构持续优化。稳增长压力依然较大，通缩的忧虑在加剧，从货币政策预期看，应搭配包括降准等工具增加流动性供给，弥补因外汇流入减少形成的流动性缺口，降准或一触即发。
　　技术上来看，大盘五分时上午在股指杀跌中出现过了背离，但30、60分时还没有出现。目前还是小分时的背离，午后需要进一步关注是否出现大分时的背离。同时沪指再次考验周二的低点，在此还会出现弱势的抵抗，盘面来看，避险的黄金板块表现相对较好，军工及央企改革板块有止跌企稳迹象，经过几天的巨震，市场热点快速切换而且散乱，持续性不高，量能有所萎缩。不过银行，一带一路等上证50板块都有企稳的苗头，如果午后能站上3662点，应该不必过于悲观，市场会重会震荡盘升的状态，市场有自身的运行规律，信心恢复也会有个过程，操作上还是保持空仓观望为主。
　　近期综合来看，大盘仍维持着箱体震荡的格局，目前股指再度运行到了箱体下轨附近，股指在来回折返，一时也难突破这个箱体，因此短期大盘并无大举上攻之意，而3550点附近又是国家队的托底线，指数跌破此线往往引来主力抄底资金介入，因此短期内指数将围绕箱体宽幅震荡。分时来看有向下的迹象，按说大盘向下的可能性较大，考虑到今日是期指交割日，空头主力却大减空仓，多头主力加多仓。所以多头可能有最后一搏，向上空间也是有限，而向下空间依然很大，短线市场箱体拉据，今日关键位7月28日的低点3537的支撑位，而跌破则要防备再次大跌。
　　操作策略上，一定要谨慎和注意仓位。期指移仓9月交割，成为最关键的地方，收大阳才能认为有希望，否则便是一次趋势性下跌。短线以减仓、轻仓为主，中长线以轻仓为主，耐心等待。