一纸被动减持的公告，宣告了猛狮科技实控人24亿质押融资盘正式爆仓。

财报研究院注意到，在这次爆仓之前，猛狮科技2017年业绩预告经历了三次令人瞠目结舌的大变脸，从首次预告的盈利超过2亿，到最终亏损过亿！

分析人士指出，在融资爆仓的前夜，猛狮科技的实际控制人很可能在明知与事实不符的情况下，仍向公开市场的投资者虚构利好消息，目的就是为了稳住投资者情绪，防止自己的融资盘爆仓……

24亿市值融资盘爆仓

猛狮科技昨日晚间公告称，公司收到控股股东沪美公司通知，沪美公司在东兴证券的质押融资盘最终因为爆仓被后者强行平仓，东兴证券于4月4日强行平掉猛狮科技超过248万股，占公司总股本的0.5%。

公开资料显示，猛狮科技实控人之一的陈乐伍及其一致行动人沪美公司共有约1.8亿股的猛狮科技股票目前处于接近100%质押状态，按4月4日收盘价计算，这部分股票的市值接近24亿元，占猛狮科技总股本的接近32%。

此次被强制平仓意味着，猛狮科技有近24亿元市值的巨额质押融资盘面临着全线爆仓的威胁。分析人士预计，由于相关股东已经接近100%质押，缺少补仓的筹码，如果没有外部力量干预的话，随着爆仓消息的扩散，不排除猛狮科技会由此开始恐慌性加速下跌，而加速下跌势必又会触发更多的股票被强制平仓，令恐慌加剧进而让股价跌得更惨，猛狮科技存在进入“被动平仓——加速下跌——被动平仓加剧——下跌再加速……”这一死亡循环的可能，风险巨大。

变脸业绩预告疑涉做局

值得注意的是，在此次爆仓之前，猛狮科技在2017年业绩预告问题上上演了惊人的四次跳水，公司由早先预告的大额盈利，变成最新的巨额亏损。

2017年10月25日，猛狮科技在其三季报中预测，该公司2017年预计将实现净利润2亿—2.469亿元，较2016年同期的利润大幅增长112.82%至162.72%。

不过到了1月30日，猛狮科技发出的修正业绩预告似乎给满怀希望的投资者浇了一盆冷水，其修正后预告的利润只有1亿元至1.469亿元，较此前缩水了1个亿（刚好一个亿，还挺精准！），而利润增速也同步大幅放缓至只有6.41%-56.32%。

一个月后的2月28日，猛狮科技再度宣布修正业绩预告，宣布公司2017年的净利润只有5176万元，较2016年同期不仅没有增长，反而下滑了近一半。

不过，这并不是最坏的结果，4月2日，猛狮科技发布了最新的业绩修正预告，这一回，该公司预计2017年的业绩为巨额亏损1.29亿元（接下来年报发布前还不知道会不会再出幺蛾子）。

分析人士认为，尽管猛狮科技把业绩修正的原因归结为与审计机构的会计认定口径差异，以及部分子公司业绩低于预期，但显然，由于前后业绩预告的差额高达3亿以上，这应该不仅仅只是会计口径差异造成的，而且子公司经营未达预期，猛狮科技也不可能直到几个月之才后知后觉，为何不早预告？

不过，财报研究院还注意到，就在猛狮科技业绩预报大变脸期间，陈乐伍及沪美公司正在经历深度融资爆仓危机，上述两方在此期间一直在不断追加质押以防融资盘爆仓。在此过程中，如果公开市场的投资者提前知道猛狮科技业绩是巨额亏损而不是之前心理预期的大额盈利，其造成的恐慌效应极可能会导致陈乐伍及沪美公司提前爆仓。因此，这也不禁让人怀疑：猛狮科技业绩预告神一般的大变脸背后，其实控人是否在有意设局误导投资者，希望通过缓兵计避免自己融资爆仓？

实控人出局疑团待解

实际上，猛狮科技的信披疑团，似乎远不止上述神奇的业绩预告大变脸那么简单。

2月27日，深陷融资爆仓危机的陈乐伍，连同猛狮科技其他几名实控人——陈氏家族的其它几名成员一道，跟雪松控股旗下的一家投资公司签订协议，将沪美公司持有的1.39亿股猛狮科技投票权委托给雪松控股，这意味着雪松控股将持有24.52%的猛狮科技股东大会投票权，成为猛狮科技的实际控制人。

不过，对于公开市场投资者而言，猛狮科技的这一公告显然并不完整，因为公告只表明陈氏家族要将沪美公司持有的猛狮科技股东大会投票权委托给雪松控股，并未披露委托投票的终止期限，更未披露陈氏家族将从雪松控股那里得到什么样的交易筹码，令外界对这起交易感到一头雾水。

陈氏家族为何要将投票权委托给雪松控股？他们是否计已经或计划将24.52%的猛狮科技股票转让给雪松控股？如果是已经转让或计划转让，那转让价格又是多少？如果雪松控股真的收了或者打算接收上述份额的股票，那是否会涉及要约收购？在涉及公司控制权变更这一如此重大事项面前，猛狮科技为何在信披时要刻意隐瞒上述核心信息？这背后到底藏着什么样见不得人的事情？

关于上述疑问，财报研究院将持续关注，敬请期待！

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