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类别：行业 研究机构：东海证券股份有限公司 研究员：伍开拓 日期：2015-08-20
国防军工行业8月报：国防军工反弹延续，关注国企改革受益个股
小白龙 / 2015-08-21 09:06 发布
投资要点：
7月份国防军工板块整体涨幅领先市场整体走势。板块涨幅为-6.50%，在中信29个一级行业中位居第2位，领先市场整体走势，同期沪深300指数涨幅为-11.74%。7月份国防军工成交金额9919.78亿元，相对于上月上升了23.50%；对应2015年7月31日收盘价，国防军工市盈率为134.61，在中信29个一级行业中位居第一位，同期沪深300指数市盈率为14.29，从相对沪深300的溢价率上，上月末为920.85%，处于高位；区间换手率算术平均值为126.69%，位居在中信29个一级行业中位列第10位。
板块上涨驱动因素。主要因素包括(1)周围形势的持续紧张化，中国外部压力增大致使加大军备的投入力度；(2)国防军工行业改革的推进预期，包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建；(3)军民融合的进一步深化和推进，特别是民参军的全面铺开；(4)大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期；(5)低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。
行业投资策略。8月份国防军工板块看点：国防军工板块7月充当上证反弹先锋，8月临近抗战胜利大阅兵时点；军工行业国企改革进一步推进；民参军相关政策推动。我们认为国防军工板块8月将会进一步反弹，给予标配评级。
航天板块推荐中国卫星；航空板块推荐中航动力和中航电子；船舶板块推荐中国船舶；通航空板块推荐海特高新、中信海直；北斗板块推荐振芯科技。
投资风险：相关政策推进达不到预期，板块系统性风险。
公安备案号 51010802001128号